03-24 06:35
早安
关于资本刚性开支好与不好,不是看资本刚性开支本身,而是伴随着资本支出,项目收益率是否会有下降的可能。如果资本刚性开支的同时,投资收益率可以基本保持,那么这种声音模式还是很好的。
这个世界不是只有内涵式增长(资本开支很低,增长主要来自于毛利率的提升)这一种好的商业模式,一定阶段也存在好的外延式增长(主要靠资本开支维持增长)模式。而所谓的中国经济取得的巨大成就,很大程度就是后者这种模式造就的。
最近操作有点多,做了一些违背自己投资原则的选择,放松了对商业模式的考量。在选股过程中,对三要素的重要性排序——商业模式>企业文化>好的价格。
其中判断商业模式好坏的两个要素是赚取自由现金流的能力以及可持续的时间。
在各类资源股中,金矿的商业模式最差,主要是维持性资本开支...
早安