上一篇文章分析了安琪酵母过去20年的数据，得出结论：安琪的利润具有波动性，资产结构里固定资产占比很重，因此是一家带有周期色彩的公司。本篇就重点分析其利润波动的来源。一、先看一下什么样的公司不是周期性公司。上图是贵州茅台的利润数据，虽然增速时高时低，但整体上利润是一直正...
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