序言：之所以研究家纺行业，是因为昨天清仓了$富安娜(SZ002327)$ 后，再度研究了一下家纺四巨头，昨天文章如下--《富安娜、宁沪高速是时候说再见了》。
一、家纺行业现状
家纺行业属于低频次的消费品，从消费需求结构看，婚庆、搬家、替换、团购礼品分别占 40%、30%、20%、10%。
日常替换的频次低，影响需求的主要因素还是婚庆和搬迁。
随着我国度过人口红利的高峰期， 结婚率低下，人口负增长等因素影响，家纺行业也已经步入存量市场。
对于具体公司来说，未来增长更多来自集中度的提升。
但当前家纺行业的市场竞争激烈，集中度低，CR4的合计市场份额只有5%。
基于这样的行业背景，各家头部企业使出浑身解数，力争增加品牌认知度，提升市场份额。
本文重点对比头部4家上市企业，从多维度拆解公司。
二、从分红角度来看
募资11亿，分红29亿，几乎三倍返还投资者，按照当前价格计算，股息率在6%，目前市值83亿。
募资15亿，分红41亿，也是几乎三倍返还投资者，按照当前价格计算，股息率在6.4%，目前市值79亿。
募资10亿，分红9亿，主要是上市时间较短，按照当前价格计算，股息率在4.5%，目前市值40亿。
募资14亿，分红8亿，投资者回报率很差，最近三年没有分红了，目前市值20亿。
三、从净利润来看
因为2023年年报尚未披露完毕，从2022年数据来看，净利润表现分别为：
罗莱生活5.7亿、富安娜5.3亿、水星家纺2.7亿、梦洁股份亏损-4.4亿。
四、从毛利率和净利率来看
从毛利率看，2022 年富安娜/罗莱生活/水星家纺/梦洁股份毛利率分别为53%/46%/39%/33%。
从净利率看，2022 年富安娜/罗莱生活/水星家纺/梦洁股份净利率分别为 17%/11%/8%/-22%。
五、从ROE来看
从 ROE 来看，2017-2022 年，除了 2022 年水星家纺下降5pct 至10%，
罗莱生活、富安娜和水星家纺均在 13%-18%的区间浮动，始终高于低单位数乃至负值的梦洁股份。
综合从上述数据来看：直接PASS掉梦洁股份，水星家纺居于第二梯队。
其中只有富安娜和罗莱生活在第一梯队，这也是为何我在前面实盘系列选择建仓富安娜的主要原因。
没看过的可以看看历史文章记录《富安娜、宁沪高速、平安银行----短期收益目标已达成》。
不过我已经在周五10元位置彻底清仓富安娜了，因为富安娜股价已经创出最近10年历史新高了，当前价位性价比不高了。
但我相信未来富安娜股价还会再创新高的，大概100亿市值差不多，当前才83亿。
但是同属第一梯队的罗莱生活股价依旧在底部区域。
不论是从分红率还是净利率、ROE、净利润角度来看，罗莱生活都不逊色于富安娜，但股价却依旧在底部。
那么，究竟在当前位置是富安娜更值得持有还是罗莱生活更有性价比呢？
我们下一篇文章再见，会通过多方位来分析为何富安娜股价能再创新高。
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