回复@深迅: 长电哪有8%的增长率，长期大约5%//@深迅:回复@德隆专家:以长江电力和华能水电举例。长电3%的股息率，8%的增长率，分红率70%，按你的公式，合理pe=14+8=22。华能水电1%的股息率，12%的增长率，分红40%，按公式合理pe=8+12=20。 长电＞华水。按照格雷厄姆的公式，增长率取1，则长电pe=8.5+1*8=16.5。华水pe=8.5+1*12=20.5。长电＜华水。 所以我再想是哪里出问题了。