$中青宝(SZ300052)$ 中青宝：立足游戏行业，实现AI服务器为基，数字孪生应用的戴维斯双击，宝德计算机是华为（昇腾）AI算力服务器大黑马（可比高新发展）

1. 游戏业务以红游为支柱，顺应上层趋势，深化游戏出海布局：在游戏产品布局上，中青宝以红游为支柱，在游戏细分领域已经拥有一批高黏性、高付费率的忠实玩家。为了进一步充实公司产品矩阵，公司也在积极拓展海外代理渠道，引进适合国内玩家体验需求的优质产品，助力公司稳健打造多元化、立体式的产品矩阵。

2. VR/数字孪生布局领先，通过文旅变现： 基于政策背景和战略发展方向，结合自身技术优势，以数字孪生业务为抓手，布局数字孪生与文旅等领域，促进推动数字技术和实体经济的深度融合，构建数字合作格局，并为建设数字中国和智慧社会凝聚一份力量。随着游戏行业技术更新迭代的加剧，公司保持云游戏技术和 VR/AR 虚拟与现实技术持续投入，注重新技术下的游戏品质、核心玩法、交互性，根据玩家用户的需求开发新模式，提升公司整体竞争力。公司首款真人恋爱互动应用《心跳女友》已上线PICO平台，是一款基于Unity3D引擎开发的多结局式VR互动视频，通过VR设备让用户在虚拟世界中达到高度沉浸的体验应用。其他数字孪生/互动游戏如《慎初烧坊—酿酒大师》、《MetaLove 元囍》、《中青宝凤凰水世界》、《龙腾九洲》等已上线/即将上线。

3. 云计算业务&数据中心：公司积极响应国家“东数西算”工程，公司全资子公司宝腾互联东部在粤港澳大湾区枢纽节点投资运营深圳观澜云数据中心，在成渝枢纽节点投资运营成都智算云数据中心、乐山未来城云数据中心。公司与中国电信、中国联通、中国移动达成重要的合作关系，为客户提供机柜租用、带宽租用等 IDC 基础服务及网络安全等增值服务。

4. 云计算&华为昇腾AI算力服务可期。算力服务方面，同一实控人李瑞杰旗下宝德计算稳居X86服务器国内品牌TOP5和全球TOP9、中国AI服务器NO.3，连年勇夺中国信创整机市场NO.1和鲲鹏昇腾服务器出货量的双冠军，是华为昇腾核心合作伙伴；英伟达算力芯片被禁之下，华为昇腾有望成为国内算力底座。依托宝腾互联IDC 云服务能力，以及宝德计算机昇腾AI服务器硬件优势，公司整合相关资源有机会成为华为昇腾体系头部AI算力服务提供商。（注：宝德计算有望注入中青宝上市实现全链条整合）

公司当前市值43亿，VR/MR数字孪生，真人互动游戏、数据中心、国产AI算力服务器等细分领域具备优势且有望迎来行业层面密集催化。当前公司市值及近期股价表现显著低于对应领域相关标的表现，筹码结构良好，可多加关注。