$商汤-W(00020)$ 讲讲我为什么不看好商汤。
先说结论，商汤作为openAi的模仿者，在长期的的研发投入后，很难回得稳定的现金流回报。
1、对标GPT4有毛用？就算日日新5.0真的达到GPT4的水平，也只是大量openai跟随者的一员（其余对标GPT4的产品还有免费的Llama3、Grok、Gemini，国内的阿里通义千问、腾讯混元、讯飞星火我看也不比商汤的差）。GPT5今年夏季也要推出了，根据Sam最近的采访，GPT5的性能会远超GPT4。
2、昂贵且持续的研发成本，如第一点所述，日日新5.0的研发成本还没开始收回，就要开发新的模型对标GPT5了，然后等追上GPT5了，GPT6也要出来了。对于长期亏损的商汤来说，资金链压力巨大。
3、高端芯片出口限制。还是根据Sam最近的采访，只要有足够的算力，Openai就能制造出通用人工智能（AGI），而国内的算力产能显然是远远不能和美国比的（目前国产高性能算力显卡只有华为的昇腾系列），这是国产AIGC进步的最大阻碍。
4、最后也是最要命的一点，就是AIGC的盈利模式。无论是本地部署的大模型和端测大模型，最后必然同质化，再加上大量的免费开源模型存在，导致AIGC厂商要盈利，只能靠倒卖算力赚取差价，而整个产业链的利润的大头会被算力生成者拿走（NVIDIA和华为）。