投资摘要：
截至3月24日收盘，本周汽车行业指数上涨2.37%，沪深300指数上涨1.72%，汽车行业指数相对沪深300指数领先0.65pct，在中信30个一级行业中位列第8，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为39.60倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；
子板块涨跌幅：汽车零部件（+3.29%），乘用车（+2.51%），商用车（-0.16%），汽车销售及服务（-0.32%），摩托车及其他（-0.71%）；股价涨幅前五名：德赛西成、继峰股份、跃岭股份、蠡湖股份、ST曙光。
股价跌幅前五名：中路股份、越博动力、汉马科技、中汽股份、永安行。
投资策略及重点推荐
消费者观望情绪浓重，燃油车销量承压。截至3月19日，3月累计乘用车零售70.0万辆，环比-4%；累计乘用车批发74.6万辆，环比持平；累计新能源乘用车零售24.6万辆，环比+11%；累计新能源乘用车批发26.7万辆，环比-9%。累计燃油乘用车零售45.4万辆，环比-11%；累计燃油乘用车批发47.9万辆，环比+6%。针对2023年7月切换国六B排放标准，3月多家车企相继发布购车优惠政策来加速清理库存。从零售端看，消费者观望情绪浓重，3月燃油车零售销量环比下降11%。
多车企发布限时保价政策，新能源车市略有回暖。3月13日，理想汽车宣布理想L7、L8、L9在订购日起90天内若有降价，将主动返还差价。零跑、哪吒、领克、起亚等多家车企相继发布限时保价政策，有望缓解消费者的观望情绪。截至3月19日，3月国内累计新能源乘用车零售销量24.6万辆，同比+15%，环比+11%，新能源车市略有回暖。
工信部强调着力稳住汽车消费。3月23日，工信部召开重点行业协会座谈会，强调要着力稳住汽车、消费电子等大宗消费，努力扩大家电、家居、绿色建材消费。汽车消费额约占社会消费品零售总额的10%，汽车消费对于整体消费市场影响较大，我们认为促进汽车消费政策仍会持续推出并落实，政策将为2023年汽车市场销量起到托底作用。
投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
行业数据
截至3月19日，3月国内累计乘用车零售销量70.0万辆，同比-8%，环比-4%；累计乘用车批发销量74.6万辆，同比-13%，环比持平。截至3月19日，3月国内累计新能源乘用车零售销量24.6万辆，同比+15%，环比+11%；累计新能源乘用车批发26.7万辆，同比+28%，环比-9%。
本周建议关注组合
比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材。
风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。
来源：[国联证券股份有限公司 贺朝晖/黄程保] 日期：2023-03-27