$伊利股份(SH600887)$ 说一下伊利23年报的情况,从年报看23年净利润104亿,扣费100亿,参考目前伊利的市值大概18倍PE不到,考虑到目前伊利的利润增长应该在10%左右,25倍PE还是比较合理的,有一定上升空间; 再说说经营层面,23年无疑对于伊利股份来说是非常艰难的一年,22年年报管理层给出的经营计划是“根据行业发展情况,2023年,公司计划实现营业总收入1,355亿元,利润总额125亿元。” 最后的104亿整整差了21个亿,还是差距很大,可以说管理层也没有预料到23年的艰难程度,再看看23年年报管理层给出的经营计划“2024 年,公司计划实现营业总收入 1,300 亿元,利润总额 147 亿元。” 扣除资产处置的22个亿的收益,刚好24年计划实现125亿利润,可以说管理层打算一年实现的目标现在分成两年来完成了,希望伊利管理层再接再厉,24年能完成利润目标,不过可以看出全年营收计划还低于23年的计划目标,说明整体行业价格下降的趋势还是会持续一段时间。 看具体毛利数据也能看到,这两年的确很难。再根据一季报扣费净利润增长在8%左右,如果保守估计全年扣费净利润10%增长,24年扣费净利润应该在110亿左右,按照25倍pe估值,合理年底市值应该在2750亿左右;因为这个只考虑扣费净利润,所以个人觉得估值已经相对保守,叠加今年固定资产投资相比23年减少一半,股票回购注销以及高比例分红,24年的伊利还是比较有期待有一定涨幅的,个人观点仅供参考。