我一直觉得，投资这件事，找到拟投标的的对标对象是一件挺重要的事，他是怎么一步步壮大，或者如何一步步死去，对于评价拟投标的的业务方向，战略选择等核心问题，有重要的参考意义。最近花了一些时间精力研究了美国乳制品龙头公司迪恩食品破产的案例，这对于我们从更多维的角度审视伊利有很大帮助...
德加圣手
巅峰诞生虚伪的拥护，黄昏见证忠实的信徒
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他的全部讨论
银河证券出了一份仙琚制药的深度报告。学习了一下，对比我之前对仙琚的研究和报告，我觉得看来学习和研究这个东西还是有价值的，虽然我也不是医药专业出身，但对比银河这样的专业报告，我自己的草根研究似乎也一定程度上可以和专业机构对话。不过银河这篇报告，收入预测我觉得有点高了。后面大概率...
原奶价格掉的太厉害了。现在回看20-21年那一轮原奶价格的上行，造成的因素很有可能是疫情期间进口原料奶不利，叠加乳制品需求稳定增长带来的原奶价格上行。有数据的是，我国进口的乳制品，包括生鲜乳，大包粉，乳清，婴配粉等，折合成生鲜乳的话，大概占据国内生鲜乳整体40%的供应量，疫情期间这块...
生鲜乳作为整个乳制品行业的基础原材料，其价格走势一直以来受到投资人关注。从2021年以来，生鲜乳价格持续下跌，最新的价格已经跌到3.55元/公斤（2024年3月21日价格），基本可以算是创出这轮下跌的新低了。按道理讲原材料价格持续下跌，行业头部玩家应该受益，但其实这几年伊蒙的毛利率净利率实...
最近话说的有点多，也可能是这一个多月下跌确实惨烈。我虽然做投资时间还不长，也就3年多点，但这3年的体验应该还是挺有价值的，直面3年熊市和一个加速暴跌。我觉得只要你打算做一辈子投资，类似今天或者这个月的崩溃式下跌，一定会遇上几次，这次的绝不会是最后一次。
我对祖国有基本的信心，...
$仙琚制药(SZ002332)$ 根据我之前的报告，今天在9.5元买入一笔，目前我觉得，可以越跌越买
这一个月，我账户整体录得收益-7.29%，跑输沪深300两个多点吧。确实是悲伤逆流成河了。这一个月里，持仓中一个港股cxo公司单日暴跌20%多；医药类公司无缘无故半个月内跌20%多，地产和中概就更不用提了。连转债们都跌的面目全非。几乎是靠第一主仓位的伊利，以一己之力扛住整个组合在这一个月内的暴...
最近看了些东西，我感觉伊利在全力备战春节年货战役，力度超过过往，也远超友商。主力军液态奶事业部旗下的拳头大单品，金典、安慕希、qq星等正在全力调动自己，各种营销方式，各种渠道，各种包装，各种内容创新层出不穷。希望伊利为代表的中国快消行业，能在这个春节打一个漂亮的开门红。我对伊利...
今天确实有点跌崩了。遭不住，上周刚创了自己做投资以来单日最大亏损，2%。今天就刷新了这个记录，2.5%。
自去年年中在雪球上发了一篇“零食很忙”草根调研的文章起，陆陆续续发过一些碎片化的，对这个行业的研究和思考，但都没有比较系统的阐述过我对小零食这个行业的一些想法。劲仔前两天刚发布的2023年业绩预告，比我预想的最乐观的业绩上沿还要高一些，也引起了市场上更多投资人和资金对这个行业的关...
最近开始翻中药了，确实有吸引我的地方。我们看生意一般喜欢供给稳定，需求增长，中药确实有这种特点。而且相对其他行业更优的是，一般行业如果政策鼓励，实际是降低了准入门槛，这样会有一大堆资本蜂拥而至，导致供给短期内迅速增加，然后需求往往没那么强，最后就是一地鸡毛，这在这两年的光伏、...
五、竞争优势：
（1）甾体药行业进入门槛较高，龙头地位稳固。首先，甾体药物市场整体天花板较高，量上依然有巨大空间，方向上，甾体药物在临床应用领域拥有越来越广阔的空间，未来的年复合增长率不亚于其他医药赛道。
经过几十年的发展，国内的甾体药物行业形成了以津药药业（集团）股份...
关于主要会计科目的一些关键项：
资产负债表，资产科目：
公式的实质是按比例预测营运资金需求量，并剔除预测期留存收益；此公式使用的前提，一是企业的营运资金周期是较为稳定的；二是应收票据、应付票据、其他应收、其他应付款等影响不大；三是企业的资金收支较为均衡，没有明显的时点需...
四、财务情况分析
（1）利润表整体评价：
1、公司ROE在统计年份内，以2018年为分界点，经营质量出现较大变化。2018年前，经营情况很一般，但2018年开始，公司各项反应经营成果的指标都出现较好的增长。
分红率两边高，中间低，近年来逐步提高，关键比例有4次达标。
整体来看，公司...
对我来说，写东西实际上是一个做投资从输入到输出的过程，阅读、分析、整理数据是输入，写作是输出，完整闭环走完可以让我对公司的理解更加全面和客观些。认知和分析能力的提高是一个日积月累的过程，投资这事之所以难，我觉得还是因为储备不够，这个没办法，只能靠自己一点一点，一个公司一个公司...
希望转2提下修了，不意外，现在关键是能不能修到底。如果只是象征性下修，我估计希望转2还得跌回100以下，我觉得所有希望转2持有人，尤其成本100以内的，有义务告诉新希望，如果不修到底，转债很可能跌回100以内，到时候你们还得面临有可能清偿几亿或几十亿本金的风险。
101左右的价格，公司就...
关注和学习零食行业也不短了，我个人对良品铺子降价这个决策最终能对业绩产生多大帮助，偏负面。我觉得他把劲用错地方了。
良品这种线下店居多，生产外包的零食商，将来的日子肯定不好过。现在这个降价实际是在自己的线下店已经干不过零食量贩系统的局面下，采取的被迫降价，但我不认为降价后...
早上看到芒格老先生离世的消息，说实话我没想到我会非常难过。我看到的所有评论，无一不是致敬、缅怀，几乎看不到负面评价或者嘲讽。然而反观可能拥有同样巨额财富的植物园园长xiezhikun，他2021年去世的当天，一半人怀疑他假死，一半人担心自己的钱还能不能回来。到现在，所有和植物园利益相关者...
茅台的三张大牌，提价、提分红、扩产，现在已经打出2张了。茅台很多时候是有信号意义的，它的所谓提价和分红的决定，不是一个小小的贵州国资委能决定的。
茅台的提价实质是应对通缩，带动消费品涨价预期；茅台的特别分红和腾讯的持续回购，是在用各种方式提升股东回报，可以引导资本市场的资金...
我想先吐槽一句，雪球的新版确实有点让人不舒服。我最开始的时候都没注意，原来讨论也会在主页进行展示了，弄的非常混乱。这个希望雪球能尽快完善下，用户体验真的比较差。
接上文，我们继续把佳禾食品谈完。上一篇主要从盈利角度出发，本篇从财务风险能力和成长能力两个维度继续阐述。
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