①【火电】#煤价进一步下行、火电Q1业绩非常值得期待。火电是当前市场上确定性最高的业绩大增板块，步入一季报配置窗口期，火电的配置价值将更加凸显。24Q1秦港动力煤均价为902元/吨，较23Q1下降227元/吨；由于非电用煤需求下降，新年复工以来动力煤价格持续走低，截至4月9日秦港5500K已至801元/吨（长协价格为701元/吨），考虑到目前煤炭进口维持高位，电厂煤炭库存充足，进入用电淡季后，煤价仍有下降空间，并有望带动长协价格小幅下降。业绩方面，23Q1全国大多煤电机组均处于亏损状态，低基数效应下一二季度的火电业绩必然大增，参考江苏国信业绩：Q1盈利7.8亿元，同比+203%。
优先考虑滞涨的弹性标的，考虑配置坑口+京津冀：#大唐发电、建投能源，本轮已跑出的优质白马：#华电国际、皖能电力、浙能电力。
②【水电】#利空已出尽、做多窗口期开启。8日晚间，长电发布Q1发电量，同比-5.13%，同时三峡EB1抛压结束（目前规模仅剩1400万），基本面和资金面的利空均以出尽。展望后市，短期看24年来水修复，厄尔尼诺导致的降水增加（长江委预计24年汛期长江中游干流主汛期降雨偏多超两成）；长期看实际无风险利率下行后对长电的重新定价，近期长电的不断上涨也为其他水电股、核电打开了上行空间。
四大水电推荐顺序：#长电、川投、国投、华水，关注高性价比+来水修复高弹性：#湖北能源