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我知道的，估值比较低的，可能就是沅江流域的水电了。湖南境内，沅江的水越来越大，湘江越来越少。雅砻江因为未来受到南水北调，所以不好说。不过南水北调上游成功后 大a的甘肃电投可能要好很多。
水电需要火电调峰。电力生产可以离开水电，但是不能离开火电，当然水电清洁，目前火电的成本已经比新建水电发电成本低了。
火电价格挤压，水电也一定会受到冲击，今年湖南的火电就会出现亏损可能性。原因就是汛期保证水电满发。
不是同一个概念，重要性不等于经济性。粮食对人很重要，不等于种粮食不亏本。
火电占发电市场的绝大份额，但火电严重过剩，只要出现竞争，价格必然下降。你不发电，别人愿意发电。价格下降，意味着利润减少或亏损。
当然，由于电力市场的特殊性，大部分市场份额的价格还是国家制定，也就保证了火电的基本生存。但随着时间推移，低价电力的增加，火电的冬天也会逐渐加深。
水电比较特殊，有些云南、四川等省份的水电占比太高，雨季无法全额消纳。水电价格和火电价格没有太大关系。云南水电价格非常低，四川也不高。水电占比低的省份，价格和火电差不多了。以后甚至会超过火电。
川投国投和黔源电力情况相差很大。不仅面临的市场不一样，股本结构也相差很大。黔源电力的股份非常分散，如果有售电公司想进入发电端，黔源电力是一个非常好的选择。万科是一个很好的例子。
$黔源电力(SZ002039)$ $川投能源(SH600674)$ $国投电力(SH600886)$
水电需要火电调峰的。从这点来说，虽然水电清洁，但是火电应该有更高的溢价，因为水电优先上网，但是水电的来水和季节性因素太强，这点上来说，火电完全可以把水电玩死的。把火电说的一文不值，这个也太不靠谱了吧。
比如，夏季到来的时候，水电大发，这时候火电如果放低价格，竞价交易，水电怎么玩？只能弃水？冬季到来的时候，反正水电也发不了多少电，到时候直接抬高价格爱要不要？
所以，以上观点都需要更正一下，水电和火电之间，其实主动权在火电，水电的折旧也是非常高昂的。火电日子不好过，水电又能如何呢？唇亡齿寒的关系吧，把火电逼急了，绝对没水电好日子过。
共融共生，大家一起赚钱才是王道。水电和火电最好还是宏观调控，如果不宏观调控，火电经营者可以玩死水电。竞价上网的是价低者得，夏季是完全可以战略性亏损！水电在夏季弃水过去是经常的事情了，只要火电不调峰 ，电力生产谈何稳定？