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三年过去了，火电的噩梦逐渐成为现实。利用小时数急剧下降。
这还是刚刚开始，更严酷的冬天在电改全面实施之后。一旦电价可以自由竞价，下降是必然的。任何商业一旦失去垄断，都是投资者的噩梦。
相反，水电的春天要来了，尤其是一定调节能力的小水电。电改全面实施，水电价格全面超过火电价格成为可能。因为供电的特殊性要求，需要配置足够的水电作为调节，类似于抽水蓄能电站。售电公司必须购买足够的水电，供电的稳定性才能保证。天然气发电的价格远高于火电和水电。
$华能国际(SH600011)$ $川投能源(SH600674)$ $ $黔源电力(SZ002039)$
写了这篇帖子，这么久，心里总是揣揣不安，总觉得哪里不对。又想不出哪里不对。
道理应该就是这个道理，九月份火电的发电量和发电小时数都在下降，发电小时数下降更多。十月份也不会更好。
但结论是否正确，又是两说。西方有句谚语：“人一思考，上帝就会发笑。”面对未来，个人还是太渺小。
$华能国际(SH600011)$ $华电国际(SH600027)$ $国电电力(SH600795)$ $国投电力(SH600886)$ $上海电力(SH600021)$
看看全国九月份降雨。火电九月、十月可能比八月下降幅度还要大。
因为八月份是雨季，每年水电发电量有一个极限，增加量相对较小。九月、十月水电的发电量则根据降雨有很大变化，今年九月很多水电站比正常要多50%-100%，而且水库蓄水很多。
具体数据不清楚，只是根据降雨量的一种推测，仅供参考。
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太悲观了
8月份用电量结构中，工业用电量与去年同期相比下降1.6%。
1至8月，全国发电设备累计平均利用小时为2862小时，同比减少146小时。其中，水电设备平均利用小时为2300小时，同比增加34小时；火电设备平均利用小时为3175小时，同比减少138小时。1至8月，全国电源新增生产能力（正式投产）4811万千瓦，其中，水电1529万千瓦，火电2285万千瓦。
这些数据都表明，火电正在走向冬天。
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布数据，8月份单月发电量为4959亿度，较去年同期下滑2.2%，其中火电发电量3528亿度，较去年同期下滑11.3%，水电发电量1178亿度，较去年同期增长37.2%。1-8月份全国累计发电量36200亿度，较去年同期增长4.4%，火电发电量28215亿度，较去年同期增长1.4%，水电发电量6012亿度，较去年同期增长17.2%。 我们认为，8月份发电量出现单月同比下滑主要有两方面原因，一是，2013年8月发电量基数高，2013年8月份发电量同比增长13.4%，增速是2013年最高；二是，预计经济形势不乐观导致用电形势差。8月份火电增速偏低，主要是受用电形势差及水电出力增加所致。 虽然8月份发电量出现同比下滑，但是我们仍然对于9月份电力股的表现相对乐观，因为8月份电量同比下滑，市场此前有所预期，而且电量下滑是结构性的，水电电量仍然同比实现高速增长。即便对火电而言，而相比于电价和煤价波动，电量变化对火电企业的盈利影响最小，煤价于9月初反弹了5元/吨后，基本保持底部稳定，根据秦皇岛煤价走势，2014年3季度平均煤价较去年同期下降12%，9月份税后电价下调不足0.008元/千瓦时的幅度好于我们判断。 因此，综合电量、煤价和电价波动，2014年3季度电力行业的盈利仍然向好的方向倾斜，而且电力股整体估值水平不高，电力股A/H有折价，从而沪港通有利于A股电力股提升估值。 上周观点：9月10日，长江商报报道称，对于电改的具体实施方案各方尚未形成共识，但总体的思路已有共识——对电网企业进行拆分。电力体制改革是目前较难推动的改革之一，然而从近期媒体的报道看，似乎各方努力积极推动。我们认为，电力体制改革短期虽然可能会带来阵痛，但是长期利好电力行业，情绪适合的情况下，对电力行业走势有利。 上周，受沪港通刺激，主要电力股走势较强。我们对于9月份电力股表现相对乐观，不仅有基本面的因素，而且A股电力股相对港股有折价，从而沪港通有利于A股电力股提升估值。 上周A/H电力股折价有所缩小，电力股PB估值相对全体A水平有所下降