作为最大持仓，这段时间股价上涨很多。这个时候再来说大股东的减持长期看没有影响，声音会比较大。 跟谁一起持有腾讯，不影响投资回报。 减持不影响总股本，从而不影响股东回报。回购缩股，提升EPS。
过去四个季度自由现金流总和为1671亿，现价大致为20倍自由现金流，合理. Q1为519亿元，
乃由於酬金開支下降以及差旅開支減少。另外股份酬金有所减少。 至于国际标准和经调整之间的差额，股份酬金部分我会减掉，终究是要消耗现金流去回购注销掉。
於二零二四年三月三十一日，我們於上市投資公司（不包括附屬公司）權益 4的公允 價值為人民幣5,224億元，我們非上市投資的賬面價值為人民幣3,288億元。
这一部分我是按，整个投资组合产生的自由现金流的去评估的，好的方面是，这个组合里股东回报也越来越好。
总得看下来，估值合理，毛利的提升也佐证了商业模式的强大， 管理层好。股东回报看齐了美股巨头。