回复@峰雲: 收入成本降了一些，股份酬金降了一些。
还有就是带货服务费、广告这类高毛利的增长了一些。我觉得鹅还得稳步向前。
还是倾向于用国际标准利润看。调整的不单单是公允价值变动、股份酬金。还有啥捐款为啥也调整。//@峰雲:2年时间，员工总数从11.6万人，削减到10.5万人，一共才裁掉1.1万。这10万人里面，再裁掉5万都过剩。学一学另外一个小马哥，埃隆马斯克裁掉Twitter70%的员工。
2023年营收增速9%，2024一季度营收增速6%，利润50%的高增速是不可持续的，仅仅是这两年削减以前浪费掉的钱带来的。未来利润增速会和营收增速趋同。按照当前利润，估值是15-20倍；五年后，股价不涨的话也就12倍的样子。$腾讯控股(00700)$