【回归现实】

1、大盘延续调整，上证指数下跌0.70%，再次逼近3,000点，成交金额8,400亿，维持低位；北上资金大幅流出超40亿，但港股却意外大涨，恒生指数和恒生科技指数涨幅均在2%左右，与A股形成鲜明的对比。

2、风格再次摆向上游资源品及高股息等防御品种，以TMT为代表的科技成长风格再次出现显著的调整，市场风险偏好进一步回落。从中期趋势上看，大盘整体波澜不惊，科技成长依然处于3月下旬以来的调整阶段，而上游资源品及高股息品种则高位盘整，符合4月份回归基本面的大逻辑。

3、国防军工跟随成长风格调整，并跌破了3月底的阶段性支撑位置。尾盘低空经济出现显著拉升，也使得板块跌幅有所收窄；万德低空经济主题指数逆势翻红，相关核心标的均出现大幅上涨，消息面上，地方政策陆续出台低空经济支持政策，对板块形成持续催化。现阶段的低空经济有点类似于2015-2017年的新能源车，属于0-1的导入期，但政策支持力度大，后续大概率还是会反复演绎。

4、昨日市场对中游锻造龙头公司的一季报反馈较为积极，让我们一度对板块抱有一丝丝的乐观预期，但却被现实无情的打脸。近期，部分公司的一季度经营情况已经在坊间流传，确实压力非常大，有可能会让市场大跌眼镜。短期可以关注下战斗机公司的年度业绩指引，预期在下周披露，至少目前股价隐含的预期是非常悲观的。

$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$