$中国船舶(SH600150)$
一季报终于到来
亮点在于，盈利了，扣非也盈利了，4亿
细细看来
（1）这4亿的利润，赚的是财务费用。毛利润还无法覆盖管理，研发，销售费用。
（2）毛利率才7.2%，和07年08年上一轮周期高点的27%左右，还有很大的提升空间。
（3）一季报披露交付量增加，结合一季度船舶出口大增，可以推测，早起低价订单进一步出清，接下来，你会看到逐季度，毛利率的逐步提升。
（4）钢价低位，汇率低位，对船舶的出口和成本有益。
（5）一季报有息负债还没有降低，公司负债率70%，还是比较高，这轮景气周期还是压压负债率好一些。
（6）一季报经营性现金流为负，结合订单量，估计是施工进度比较快，需要大量采购原材料，以及传统的工资年终奖金福利支出。
（7）合同负债继续增加。
进击吧，大船$中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$