回复@w奔波儿霸: 回波霸，我是这么认为的：看周期股的历史估值，不能只看1年，甚至不能只看10年，需要把视野拉长到20年，甚至更久。
下图红线是煤炭（申万）指数与中证全指的相对PB，蓝线是相对ROE，当前煤炭与全指的相对ROE仅在2005至2010年出现过，而相对PB仍低于当时的水平（见右图）。如果看中短期，目前煤炭也不是景气高点（反而是火电的景气高点），如果库存周期向上，煤炭股的ROE和估值或许还有提升空间。
查看图片//@w奔波儿霸:回复@Ealon:但是焦煤股已经比去年同期涨了40%，在全a比去年同期跌了15%的基础上