Timeless__

回复@洪荒力ant: 护城河是巴菲特提出来的//@洪荒力ant:回复@股市金钥匙DFJ:巴菲特：一切都是模仿别人的，没有任何原创思想。但这并没有妨碍他获得投资智慧、过上幸福美满的生活。

苹果还有回购，持股比例应该5%有了

回复@价值缠绕: 是的，只是一种思维方式，带具体数字进去就一定算出的是“精确的错误”//@价值缠绕:回复@Timeless__:dcf感觉很扯，把未来不确定性的未来全部折算到当下，然后呢买入者需要承担未来很多年的不确定性，而买入者获得的呢就是每年微薄的几个点的折现率，A股中能够承受这种估值法的估计...

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回复@2021的新开始: 取的10%，永续增长取的5%//@2021的新开始:回复@Timeless__:DCF中最重要的变量之一是折现率，你取5%是2万，取10%是1万，取15%就只有0.67万了，也就是原贴说的6.6倍PE.

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讲讲我粗浅的理解，假设我花10000块购置各类资产开了家店，每年无需资本投入可以产生1000块现金流，相当于PE=10，PB=1，ROE=10%，回报率也是10%。
这时在资本市场有这么一家公司，ROE也是10%，同时可以保证永续5%的增长（50%分红，50%再投资），第一年可以赚1000块，那么我愿意用多少倍PE去买...

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回复@中泰证券资管: 求一本//@中泰证券资管:回复@中泰证券资管:有想要这本《徐徐图之》的兄弟来集合了！！！

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回复@园林158: 只是一个视角//@园林158:回复@Timeless__:买兴业和招行都可以分红回本。但是改变不了两者回报差异巨大的事实。

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负成本就是这只股票靠分红已经收回成本了（买股票的成本）

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回复@不明真相的群众: 总资产周转率差距大，一个过去分红回购回报股东，净资产和总资产都大幅减少，一个搞投资//@不明真相的群众:回复@耐心带来回报:要具体分析其ROE的原因。
从业务利润率的角度，其实中国互联网公司并不会“普遍低于纳指巨头”。我们举相似业务的例子吧：$腾讯控股(00700)$ ...

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回复@慢即是快77: 账上的钱都拿去分红了，总资产就减少了啊//@慢即是快77:回复@Timeless__:可能会有一些提高，但是我认为一个行业的周转率不太可能一下子提高很多，这是由行业的生意模式决定的。当然我没有仔细研究过喜诗糖果的生意模式，有可能我是错的。

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总资产周转率肯定是大幅提高的，把多余的钱都分红给老巴了

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回复@alex-wuhaifei: 姜老板分享过的，沪深300全收益指数长期收益率在10%，所以就用10%作为要求收益率//@alex-wuhaifei:回复@Timeless__:这是你自己YY的

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回复@alex-wuhaifei: 10%//@alex-wuhaifei:回复@就叫姜诚:还有IRR的标准能不能也说一下，15%?

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经济不景气，利润能涨不错了

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回复@星空下的棕榈树: 嗯嗯//@星空下的棕榈树:回复@Timeless__:b总说的标普红利就是我说的这个。