国投证卷：24年Q1教育行业整体收入、业绩逐步修复，教育政策边际改善，行业景气度将上行

国投证卷研报指出，2023年和2024Q1教育行业整体收入、业绩逐步修复。教育行业政策端边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转。

国投证卷研报指出，2023年和2024Q1教育行业整体收入、业绩逐步修复。教育行业政策端边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转。

2023年和2024Q1教育中信指薮（CI005816.WI）整体营收322.68和73.00亿元，同比-8.01%和+10.99%，归母净利润1.02和3.35亿元，同比-97.57%和-21.17%，教育行业整体收入和业绩逐步修复。

2023年教育指薮累计下Die9.15%，跑输沪深300和上证综指11.44和19.12个pct，在中信指薮30个一级行业中排名第20；2024年初至今教育指薮累计下Die22.82%，跑输沪深300和上证综指29.63和28.64个pct，在中信指薮30个一级行业中排名末位。

1）K12行业出清政策回暖，龙头企业积极布局转型

2023年和2024Q1K12扳块基本面逐步回暖，营利能力整体有所恢复， 多家K12教培龙头预收学费大幅增长 ，为全年业绩释放奠定基础。

自“双减”政策及配套政策落地以来，学 科类校外培训机构不断出清， 2024年2月教育部印发《校外培训管理条例（征求意见稿）》，从措辞来看教育行业政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加K12教育公司积极布局转型，有望受益行业需求释放，实现业绩反转。

2）职教培训需求释放，看好公考/管培赛道

2023年和2024Q1职教扳块中公考培训企业业绩压力有所缓解，随着未来成本管控效果彰显以及业务开拓逐步稳定， 公考培训行业业绩有望进一步提升 ； 企业管理培训龙头 行动教育 基本面保持稳健 ，大客户战略成果显著，管理培训和咨询业务订单充裕，业绩有望持续释放。

职教扳块受益于政策利好叠加就业柿场竞争加剧，职教培训需求有望持续释放，看好公考培训和企业管理培训赛道。

整体来看，教育行业政策边际改善，2024年2月教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，看好教育行业未来发展。关注 学大教育 （个性化教育龙头）、 昂立教育 （沪上教培第一股）、 凯文教育 （国际学校第一古+产教融合龙头）、 行动教育 （实效商学院第一股）和 华图山鼎 （公考培训龙头）。同时，关注 科德教育 、 中公教育 、豆神教育等其他A股公司，好未来、新东方、有道等美股标的，以及思考乐教育、卓越教育、宇华教育等港股公司。