回复@donstudy: 非常详细的数据，赞！！！这比靠感觉说话要靠谱很多！
之所以做如此判定，理由是谁的业绩与股市涨跌相关。
1、银行的业绩与股市涨跌相关性不大。股市上涨只会提升银行估值，不会提升银行业绩。过去的经验，当M2增长率超过13%时，银行的业绩会快速提升。所以银行是宏观经济的反应器。
2、保险的业绩与股市涨跌正相关。牛市中保险的投资收益中，非固定收益部分会大大增加，从而提高保险股的业绩。2007年牛市中，平安涨幅不大是因为发行价本身就很高。或者换句话说，保险自身带的有股市杠杆。
3、券商的业绩与股市涨跌高度正相关，甚至可以说趋近于1。券商对股市是高杠杆。
所以，从对牛市的弹性来说，券商>保险>银行。当牛市来的时候，也会展现这样的弹性。//@donstudy:回复@拙朴:我对这个话题很感兴趣，所以想请教一下：“银行就是牛市本身，那么保险就是牛市的平方，券商是牛市的三次方”。我觉得可能改成“银行和保险就是牛市本身，券商是牛市的平方”更合适，历史数据如下：
2007年牛市：
中信证券涨了38倍，海通证券涨了12倍。
招商银行涨了9倍
中国平安H股涨了9倍；A股涨了3.2倍，但是它是2007年3月才上市。
2015年小牛市：
中信证券涨了3倍，海通证券涨了3倍。
招商银行涨了2倍
中国平安涨了2倍。