回复@打喷嚏的快感: 还没来得及看，我的大逻辑就是说1. 焦煤平稳长期化，带上中亚市场看15-20%的增长，今年铜金粉会有些利润增量贡献，稳定性提升了，可以从~10x P/E给到15-20x，8-10亿利润，中枢对应150-180亿左右；2. 非洲业务还是高增长的，去年2-3亿贡献，看公司的投资勇气有翻倍机会，但是稳定性还比较差，给5亿利润 10x P/E，对应50-60亿吧；3. 总体来看SOTP给到200亿出头，整体来看对应一个中风险，25%左右增长的公司，0.8x PEG的话，12亿 x 20x差不多看到240亿，如果24年稳定deliver 20-30%增长不暴雷，按照公募资金的逻辑给1-1.2x PEG，有机会高点冲到350-400亿。对业务没那么多一线调研，只能说是抓大放小的YY，谨慎参考哈 //@打喷嚏的快感:回复@胖达投资PandaCap:很棒，不过可以再分享下嘉友的逻辑吗？一季报出来了，逻辑有没有变化？