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记录一下观察感受，巨星，神农，华统的流通股，主要都被基金抱团买了，股东人数下降，天康也是基金买的比较多的，从一季报公布的成本看，普遍性都有进步，先不论口径，真假，是否有会计调节，但确实很多地方与交流看不太清楚的地方。从十多家券商给的预计利润加权简单估计，巨星三年合计可以赚30亿以上，神农是30亿，华统30亿，温氏大概300亿，天康给评级的机构很少。成本方面，这几个公司公布的都是大幅进步，除了华统外，普遍在15附近，神农低于14.5，可信度最高，巨星的14的成本可信度比较低，大概率接近16，低于华统，天康的成本如果属实，那进步也是狠大的。牧原的短期成本有点高---分析属于一次性扰动---很快恢复正常了，按交流全年14.5，领先幅度有限，机构给的三年合计盈利大概在700亿。温氏，牧原都连续得到了机构的加仓，属于全市场都可能排得上号的重仓个股前100。总体看，机构是押整个行业反转的，但并没有加仓所有个股，有选择，有些个股，主动型基金几乎完全抛弃了，就不点名了，风险不小，还是要相信大型机构的前瞻研究能力。@合火做生意
生产成本，养殖成本，养殖综合成本，育肥成本，完全成本，这里边门道很多，有很多忽悠伎俩。
谈得天花乱坠，最终只有一个指标，头均盈亏，那是你真实的水平。
但即便头均盈亏，它里边也有很多门道，比如在行业猪仔暴亏时手里有钱，买了不少远低于猪仔成本的子猪育肥，一个时期看最终头均盈亏也未必能真实反映客观养殖水平。
又譬如，前一个年度大幅计提存货跌价，随后又少量转回，或不转回，损益跨年度，也不能真实反映头均盈亏。
这里边门道太多，对于投资猪企的投资者而言，不容易弄清楚，一两个字就相差几万里，譬如“生产成本”，“育肥成本”这里边就想隔万里，又譬如“养殖成本”与“完全成本”又是天渊之别。一个相同的“数字”反映的是不同的意义，都是“成本”，却不尽相同。
截止目前，A股养猪企业，牧原，温氏，神农，巨星，成本仍是第一梯队。其它的猪企相差不是一截，而是十万八千里。
一季度，神农成本低有部分外购猪仔造成，实际完全成本15左右，巨星也在15一线（育肥成本+三公费用），温氏15.3-15.5（综合成本+总部费用），牧原15.3元。静态看都在一个水平线上。
动态看，神农，巨星，温氏产能集中分布南方，未受冬季疫病影响，牧原产能集中北方，收到疫病影响较大（86%-78%存活率）。因此静态成本不可持续，年度成本才是衡量高低主要指标。
另外，除却固定资产折旧的现金成本是最重要的成本指标，这块牧原1.5元+的折旧费用遥遥领先，现金成本也大幅低于全行业。
牧原目前还有一定优势，但并非高枕无忧，投入大量资金建设，改造，升级猪舍，然仍无法隔绝疫病，冬季仍受疫病困扰，而且损失不小，这是我不曾想到的。由此，对牧原的关注点已经不再是其它，而是大规模集中圈养下，什么时候才能把疫病隔绝，这是当前摆在牧原面前最大的问题，也是迫切需要解决的问题。
之前看过一个例子，欧洲某个很先进的猪场老是干扰某种病毒，导致损失巨大。反复检查管理流程，清群，消毒，复养一段时间之后总还是出现。最终发现是其中一个员工体内带毒（对人没影响），该员工治疗净化后猪场就没再感染了。
上面的例子是说：生产中各种意外情况是难以预计的，“天网”虽然有效性很高，但也有漏洞，这时要靠猪舍内部的检测体系弥补。然而冬季产生了新的病毒变种再当时的检测手段下检测不出来，而且该变种出现发病再拔牙损失就很大了。大概2-3周后有了新变种的有效检测手段，疫情开始得到有效控制。
回顾这次损失：
1.牧原损失比例大幅低于周边地区，再次证明牧原天网工程的有效性（不存在绝对有效）。
2.对于无法检测的新病毒，牧原体系是存在漏洞的，全行业也都没法防止。但牧原快速找到了解决办法（一如最初的非温拔牙），并得到有效执行，再次证明牧原技术支撑和管理的能力。
最后我的观点是：疫病防控的目标是找到一个成本和效益的最佳平衡点。而非不顾一切地完全隔离病毒，这是不实际也不经济的想法。
这确实有反映这个经营模式的一个方面因素。
牧原的自繁自养模式基本都是大的一体化养殖，一个养殖厂10万级别甚至更大的密集养殖，对防控疫病的要求远比普通农户+公司模式要高，农户模式下大多几千头规模，虽然猪舍刚性条件落后，同一养殖区域，感染概率相同，但损失程度却不一样，特别后知后觉的（弱毒）。牧原10万级别的养殖厂，损失很可能是2-3万，而农户单个感染养殖厂会高30-40%，但由于单个养殖厂数量小，即便损失基数较大，但由于分布广，不是普遍性，大规模的疫病感染，那么最终很可能在幸存者偏差下，农户+公司的模式下总的损失或会相对小。但这也不是必然的，只是一种针对目前疫病的一些思考和总结。
根据部分上市公司及其它渠道获取的信息，北方的疫病是几年来最严重的一次（相对21，22），天康甘肃，河南损失巨大，新希望山东损失巨大，但这些上市公司也都采用农户+公司模式。因此，从目前信息看，模式不是决定性因素，农户+公司模式在北方疫病下也损失巨大。
但，面对这种疫病，牧原的猪舍硬件，软件及“天网工程”，仍无法全面隔绝病毒，这就得引起思考，是什么原因造成“防不胜防”？
从牧原的防控体系看，不应该出现这种事情， 封闭式养殖，先进猪舍条件，高规格空气多层次过滤，进出人员严格按照要求洗漱等，那么传染源来自何处？是如何进入猪群？进入猪群后智能系统的后知后觉。这些都是值得引起重视！
牧原在这次北方疫病下表现出的管理问题引起我的一些忧虑，但我想这也是大规模密集养殖客观存在的现象，相信秦英林能够解决。
要是未来疫病总是常态化存在，那最终能够把疫病挡在门外的也大概率是牧原，一个时期，一个阶段遇到困难并不能代表未来也是这样。希望牧原的猪舍，智能化高投入厚积薄发，久久为功吧。
$牧原股份(SZ002714)$ 牧原成本受疫情的短期影响确实打脸了天网工程。应对疫情防不胜防的风险(含科学未透和管理漏洞)方法之一是分散风险，即化整为零原理，而公司+农户商业模式的优势就体现出来了: 规模小又分散，还选择在自然隔离条件好的地址！不仅如此，该模式还有轻资产、用社会上的熟练工降低规模不经济的制肘优势！当然，劣势也有: 疫情大面积严重暴发时时损失反而比牧原大(毕竟硬件条件差些)；当疫情损失与自繁自建自养重资产模式相同时，数字化、精细化管理条件差的劣势就体现出来了。
生产成本，养殖成本，养殖综合成本，育肥成本，完全成本，这里边门道很多，有很多忽悠伎俩。
谈得天花乱坠，最终只有一个指标，头均盈亏，那是你真实的水平。
但即便头均盈亏，它里边也有很多门道，比如在行业猪仔暴亏时手里有钱，买了不少远低于猪仔成本的子猪育肥，一个时期看最终头均盈亏也未必能真实反映客观养殖水平。
又譬如，前一个年度大幅计提存货跌价，随后又少量转回，或不转回，损益跨年度，也不能真实反映头均盈亏。
这里边门道太多，对于投资猪企的投资者而言，不容易弄清楚，一两个字就相差几万里，譬如“生产成本”，“育肥成本”这里边就想隔万里，又譬如“养殖成本”与“完全成本”又是天渊之别。一个相同的“数字”反映的是不同的意义，都是“成本”，却不尽相同。
截止目前，A股养猪企业，牧原，温氏，神农，巨星，成本仍是第一梯队。其它的猪企相差不是一截，而是十万八千里。
一季度，神农成本低有部分外购猪仔造成，实际完全成本15左右，巨星也在15一线（育肥成本+三公费用），温氏15.3-15.5（综合成本+总部费用），牧原15.3元。静态看都在一个水平线上。
动态看，神农，巨星，温氏产能集中分布南方，未受冬季疫病影响，牧原产能集中北方，收到疫病影响较大（86%-78%存活率）。因此静态成本不可持续，年度成本才是衡量高低主要指标。
另外，除却固定资产折旧的现金成本是最重要的成本指标，这块牧原1.5元+的折旧费用遥遥领先，现金成本也大幅低于全行业。
牧原目前还有一定优势，但并非高枕无忧，投入大量资金建设，改造，升级猪舍，然仍无法隔绝疫病，冬季仍受疫病困扰，而且损失不小，这是我不曾想到的。由此，对牧原的关注点已经不再是其它，而是大规模集中圈养下，什么时候才能把疫病隔绝，这是当前摆在牧原面前最大的问题，也是迫切需要解决的问题。
神农和天康的硬伤就是售价太低，华统股份是负债率太高了，唐人神已被机构抛弃，目前还持有的机构是被忽悠参与增发被套牢的而已
巨星逻辑上就不可能，四川本地猪价不低，成本还比产粮区或者沿海能进口粮食的地方低。根本不符合逻辑
猪界就像三体人，乱纪元脱水把自己卷起来，保持一息尚存就可以了，等待恒纪元的到来，开始浸泡，生长，重新延续文明，同时准备着下一个乱纪元的到来。有些人太聪明了，总是抢跑，结果在恒纪元的黎明死透了再也醒不过来了。
牧原三年才700亿？我估计从二季度开始往下五季度，能500亿左右。
天康这波估计要修复估值了……
@合伙做生意 复盘了一下猪股，没去算具体的成本数据，感觉比较乱，但大体上趋势是对的，就是都在降低成本，里面哪些是饲料降低导致的，哪些是做账调节降低的，哪些是真实的管理效率提升导致的，搞不清。最需要小心的是几个口头降低的，他们如果继续收缩，成本回阶段性不降反升，参见正邦收缩时候的突然巨额亏损从阴藏变成会计账目上呈现，周期险恶，行业破产清算还没结束，资本去化今年是元年。
他们这种看看就行了，22年的时候看牧原，每个都写23年3.500亿结果呢，他们写的结论是最不值钱的
为什么温氏成本降的这麼快，牧原降的这麼慢。差距越来越小了