小米的白电策略：不赚钱，扩大生态链为首要任务

$小米集团-W(01810)$ $海尔智家(SH600690)$ $长虹美菱(SZ000521)$

作为家电行业的后来者，小米的前期战略并非为了赚钱，而是努力扩大用户群、增强智能家居生态链（手机、汽车、空调、电冰箱、洗衣机、电视、平板电脑、笔记本电脑、手环、TWS耳机等等，实在太丰富了）。

所以小米做家电，都是先用低价把市场占下来，先把客户群壮大，未来再通过生态链闭环、推出高档产品赚取利润。

而且小米家电大多都是长虹、TCL代工，无需投入太多重资产。

和小米手机的战略差不多，正宗的互联网打法。

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作为白电行业的微型研究者，小米的纳米股东，想查找小米白电业务的营收、利润是非常困难的。

香港的财报，比A股简略多了，很多明细数据都没有。

小米财报把所有生活电器合并发布，因此要获得单项产品的营收、利润，只能通过粗略的估算。

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小米的IOT生活电器总收入801亿+0.4%，毛利率16.3%+1.9pct。

产品中，占比大的是电视（全球第5，月活躍用戶數達到66.0百萬，同比增長13.5%）、平板电脑（中国第三）、可穿戴腕带（全球和中国第2）、TWS耳机（中国第2）。

16.3%的毛利率在白电三巨头面前是比较低的，它们都是30%多。小米手机同样也是低毛利率著称。

小米没有公布各细分产品的营收、毛利率、利润等。

幸亏2023年小米白电增长很多，因此报喜了一个数量。

“2023年我們的空調產品出貨量超過4.4百萬台，同比增長49%；我們的冰箱產品出貨量超過2.0百萬，同比實現翻倍增長；我們的洗衣機產品出貨量突破1.3百萬台，同比增長24%。”

于是我们用上面数据，做一个粗略的推算，知情人士请指正。

（1）小米空调

小米空调2023年销售440万台，增长49%。

小米空调在京东销量最大的就是这4款，都是百万级，其余只有10~20万级。

都是廉价机，“近日，小米1.5变频空在JD.COM商城开启狂欢618。三级能效的1.5的变频空只要1498元(含安装)，一级能效的1.5的全DC变频空只要1698元(含安装)！低价是小米空销售史上前所未有的！甚至低于以低价著称的奥克斯同类产品！”

虽然标价1899~1999，但下单到手还可以少100（图片上有显示），如果是以旧换新更是低到1444~1544元。

我统统按2000元/台估算整体空调销售：2000 * 440万 = 88亿；

这个不是营收，还得扣13%增值税（估算）和京东提成（估算5%，错误请指出）

小米空调营收：88 * (1-13% - 5%) = 72亿。

按长虹空调110亿营收3亿净利润，我给小米估算空调利润2亿。

不少了！

海尔空调卖300亿时，才2亿利润！！

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（2）小米电冰箱

小米电冰箱2023年销售200万台，翻倍。

小米在京东最畅销的是下面4款，价格从799~3199元，

按数量加权平均后为1599元/台；

电冰箱销售：1599 * 200万 = 31.98亿

电冰箱营收：31.98 * 82% = 26.22亿；

长虹冰洗净利率2.2%，小米按相同净利率，净利润26.22*2.2% = 0.5768亿；

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（3）小米洗衣机

小米电冰箱2023年销售130万台，增长24%

小米在京东最畅销的是下面6款，价格从599~2099元，

我偷懒了，直接按中位数998一台计算。

洗衣机销售：998 * 130万 = 12.97亿；

洗衣机营收：12.97 * 82% = 10.64亿；

长虹冰洗净利率2.2%，小米按相同净利率，净利润10.64*2.2% = 0.234亿；

不亏就行。

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不要用利润来衡量互联网企业，那是另外一个维度。

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