万科作为一支股票，现在巨亏中，这方面本文不谈。
万科作为一家企业，现在处于困境中。以史为鉴，可以知兴替；以万科为鉴，可以明得失。本文以万科为案例，对个人资产配置做出指导。
对于我这样的专职个人投资者，稳定的现金流来源非常重要，一般来源为股息收入。假如把万科经营性资产的净现金流看成是个人投资的股息，把万科利息支出看成是家庭开支。那么如果万科的经营性资产EBITDA能够足够覆盖公司的利息开支，评级就会稳固而坚实，在遇到行业风险时，金融机构的支持就会坚定，度过危机并从危机中获益的概率就会大增（当然这是一个必要条件而非充分条件）。同样个人投资者的股息收入大于等于家庭开支，并且持续而稳定，那么外部环境的变化对投资组合的稳定性影响就会大大降低。假如股息远大于家庭开支，显然股市暴跌就是好消息，你可以用股息增持便宜的股票。
万科作为一家连续31年分红的公司，把它作为股息来源显然是一个好选择。但是，偏偏就停止了股息发放，假如万科的股息是投资者唯一的生活来源，那么现在只能卖出便宜的股票。就像现在的万科，只能便宜的卖出资产来满足现金需求。另外，投资中，杠杆的杀伤力确实巨大，我看有几个杠杆持有万科的投资者，现在都在被迫降杠杆中。其实，万科此次的困境，杠杆过高也是主要原因之一。
万科主要的对应措施就是计划在未来两年内降低1000亿有息负债，这样可以做到经营性资产EBITDA覆盖企业利息支出，这方面新鸿基地产是典范。当然，万科具体操作难度不小，这不是本文的讨论重点，我想万科人和他们聘请的财务专家更加专业。回到个人的资产配置，如何才能保证有源源不断的股息收入呢？答案是肯定的。
定期分红的指数型基金，是股息收入的最稳定来源。盈富基金（恒生指数基金）、510300（沪深300指数基金）为例。盈富基金每年派息两次，每半年一次；510300每年派息一次。而且这两个指数基金分红日期固定，比较方便家庭开支规划。由于指数基金的股息来源于成分股的分红，所以作为一揽子股票组成的指数基金不派息的概率接近于0，因为这代表所有成分股都停止分红。
有了以上的认识论，在实践中，就可以指导自己的资产配置，在本次万科停止分红后，我加大了指数基金的配置，做到指数基金分红能完全覆盖家庭的开支，提前两年完成了我的计划（配置指数基金，本来就是我的一项重要计划）。以下是我目前的投资组合：
这个组合中，指数基金的分红已经足够覆盖我的家庭开支，并且也做到了相对分散，计划作为我的永久性持有仓位。在主动型投资仓位中，目前只有两家公司：腾讯控股和万科系。这显然太集中了，非系统性风险极大，这方面的调整，是下一步的计划，但我也不会做太大的调整，我还是喜欢集中投资，一家公司都如此难以理解，一堆公司的话，我就更加无法理解了。如果持有一堆公司，我想还是全仓指数更加省事，除非我有施洛斯的能力和锲而不舍整天看财报的精神。
昨天看吴冠中的画展，大师曾经说过要感谢三个人：鲁迅、梵-高、妻子。我想在投资中，我也要感谢三个人：巴菲特、约翰-伯格、妻子。巴菲特教我怎么买股票（不包括万科）；约翰-博格说服我配置指数基金；妻子是我的重要精神支柱，在万科发生严重亏损的状态下，她说：“没事，反正你的钱都是股市里赚来的，以后小心点就行了。”