简单的分享几张图。

图一：

美股标普500与A股沪深300走势图对比。

图二：

国债与美债的走势图对比。

这两张图有什么意义呢？

对于美国这样的以直接融资为主的国家，经济出现任何问题，政府都会通过呵护股票市场来影响实体经济，美其名曰，美联储看跌期权。

对于我国这样的以间接融资为主的国家，经济出现任何问题，政府都会通过呵护债券市场来影响实体经济。

这就是底层逻辑。

最后，如果我们叠加国债与A股呢？

两者神奇般的殊途同归了。

这也是为什么A股总是3000点的底层逻辑。

若干年之后，A股的口号可能就变成了为什么总是4000点。

因为推动的贝塔的力量在极其缓慢的上行，剩下上串下跳的都是互相掏兜的阿尔法。

这是一个对有能力掏别人兜的人最友好的市场，相反，如果你没有这个能力，就是最糟。