为啥就得是创新才有护城河？生长激素不是个创新药，也不是金赛第一家搞出来的，为啥金赛能做大？
医药创新的护城难构建、易突破，很多重磅药物专利，假以时日、价值大幅缩水
所谓护城河，就是一定期限的竞争优势，这个期限或短或长，很多巴菲特以前认为护城河很深的生意，早已不知所踪
大家都想复制这样的好事，谈何容易。
5年、10年前，埃克替尼、阿卡波糖、泰嘉、冠脉支架、艾普拉唑、恩必普、恒瑞PD1，很一般的东西，都能爆款，前两年的万泰二价HPV还80多个亿。
现在呢？很多比以前更好的东西，要么竞品或替代疗法快速跟进，要么医保给你往死里砍，医保和同行一起卷。创新的投入产出比、性价比，大幅下滑。