先说结论，科沃斯这次的半年报比较惨，但影响应该没有大家想象中那么严重。本文分成两部分，第一部分解析科沃斯上半年的经营，第二部分讲我个人的交易计划。
一、上半年的经营情况
首先，我们可以看到科沃斯的营收是有提升的，换句话说产品依然是越卖越多，但是增加的幅度减少了。我认为这是恶劣的宏观环境所影响的，等月底石头科技的半年报出来对比一下看看，如果营收半斤八两，那就是正常现象。
可选消费这种东西就是这样，环境好它就好，环境不好它不好也没办法。
然后，科沃斯的毛利率基本维持着过去的水平。大家都知道去年到现在，扫地机器人的价格一路下降，之前我有文章统计此事。毛利率基本维持着，说明公司在降本这方面是正常推进的，没有因为行业价格战而对产品盈利能力造成影响。降本的意义这里就不再赘述了。
再然后，科沃斯的市占率依然在40%这个水平，在行业内维持着竞争优势。
以上几个现象综合起来说明：科沃斯依然在正常的按照经营计划前进，并且维持着行业内的相对优势地位，但是在宏观环境的冲击下放慢了脚步。
那么如何看待急剧下滑的利润？
直接原因还是销售费用的不降反升。实际上这种大幅提高销售费用的行为是管理层自己的选择，是主动进行行业竞争的结果。在这里我同意老司机的观点，如果石头科技的半年报数据也不好看，说明卷出结果了；但如果没有卷出结果，那公司就是时候降低销售费用了。
二、未来的交易计划
买入科沃斯的大逻辑，也就是扫地机器人的渗透率极大提升，我认为依然是没有证伪的，因此大的观点没有改变。经过这一年的发展，科沃斯的毛利率和市占率没有下降，实际上是对这个逻辑的强化。
不过在当前的环境下，确实不宜对科沃斯短期的期待过高。我在建仓初期以100元的成本买入30%仓位的科沃斯，这个行为可以拆分成两部分：
1、 以100元的价格买入。这个价格对应的是科沃斯继续高速增长的价格，是没有为宏观和行业极端情况做准备的体现，现在看来是错误的决定。
2、 买入30%仓位。这个仓位已经属于极度重仓的程度，若非确定性极高或价格很便宜，否则绝不能上到这种仓位。
这两个交易上的错误必须吸取教训。
我下面的行动将取决于友商的经营情况：如果友商也是半斤八两，那么科沃斯的价格越跌越有吸引力。而如果科沃斯的经营情况明显弱于友商，则说明公司本身出现了问题，我可能会考虑减仓。不过我认为后一种情况出现的概率不大。