者资投明聪

【持续更新中】精译版巴菲特《致股东信》合集

市面上广为流传的巴菲特《致合伙人信》《致股东信》的译本存在许多错译、漏译，容易对读者产生严重误导。我将自1957年开始精译这些内容，辅以对专业现象和时代背景的解读，@价投践行者晓荣 亦会在价投圈内点评。
《致合伙人信》
1957年：合伙公司建仓第一年{1957年：合伙公司...

缅怀查理·芒格

芒格先生去世，我们永远失去了一位良师益友。
对我个人而言，芒格不仅是价值投资之路上的导师，更重要的是思维方式和道德准则上的引路人。芒格穷尽一生，向世界揭示了跨学科思维方式的巨大价值——这是一条本杰明·富兰克林、莱奥纳多·达·芬奇、孔子等无数先贤所走过的，但却被人遗忘的路。<...

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回复@用户6991399395: 你正是“小人之心度君子之腹”的典型//@用户6991399395:回复@者资投明聪:别忘了君子之腹也是从小人之心开始的，你敢说他没小人之心过？那他何来今天的地位？
梅琳达盖茨基金？你确定不是“犹太财团”？
别跪拜了，认清你自己的处境。
马斯克就聪明多了，学会了我...

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很多人自己龌龊惯了，就自然而然的认为其他人都和自己一样龌龊//@坚信价值:巴菲特的慈善基金，自己规定了在他死后十年必须把钱全都捐出去，而且三个子女作为基金的受托人不得支取任何管理开支。 评论区里说这笔钱会千秋万代传给后代的，不知道是想到了什么神奇的不上刑的途径？$伯克希尔-哈...

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看到这么多人以小人之心度君子之腹，真是可悲。巴菲特迄今为止的捐赠里，大约75%是捐赠给梅琳达-盖茨基金会，剩余的才平分给巴菲特妻子儿女的基金会，并且要求他们在十年内把款项全都用掉，不许保留。
即使在历史上，像巴菲特这样德才兼备的商人也是极少见的。老人家已经90多岁了，珍惜他还在...

巴菲特1967年《致合伙人信》

1967年致合伙人信
网页链接{ 合集目录}
我们1967年的业绩：
无论以何种标准来衡量，1967年都是相当好的一年。我们总共赚了35.9%，道指是19.0%，我们超过了之前的跑赢道指10%的目标。我们的总利润为19384250美元，即使通货膨胀愈演愈烈，这些钱仍然够买...

巴菲特1967年年底《致合伙人信》

1967年年底致合伙人信
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致合伙人：
在过去的十一年里，我一直将巴菲特合伙公司的投资目标设为：每年跑赢道琼斯工业指数10%。在那段时间的环境下，我认为这个目标有难度，但可以达到。
以下条件使得我们有必要更改目标：
1、...

科沃斯，信仰崩塌！

三季报一出，科沃斯最后的一批坚守者纷纷信仰崩塌——当然，其中不包括我。这篇文章我不想谈任何逻辑，只谈两个简单的常识。
常识一：目前科沃斯的市场估值是250亿。如果你把它当成一个毫无成长的普通公司，给15倍PE，那么需要业绩达到16亿。市场开心一点给20倍PE，那业绩只需要12.5亿。
...

巴菲特1967年年中《致合伙人信》

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1967年年中致合伙人信
上半年的业绩
我们全家又去加利福尼亚了，这封信写于6月下旬出发之前。为了让统计时间前后一致、形成对称（在损益表中创造对称时，我试图升华自己的审美水平），一些地方我会留白，相信数据最终填进去的时候...

巴菲特1966年年中《致合伙人信》

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1966年年中致合伙人信
上半年的业绩
1966年上半年，道琼斯工业平均指数（以下简称道指）从969.26点跌到870.10点。若持有道指，大约可获得14.70点的分红，那么投资道指的总亏损是8.7%。
我的目标和期望（但不是我的预测！）是，...

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回复@袄子饭: 是的，很多人完全没有意识到这个现象。绝大多数人是看着科沃斯一通猛跌，然后赶紧到处找原因，找到一个就全盘接受
但凡是自己对比过用过产品的，看过各路抖音评测而且能看出来充值和黑公关泛滥的，大概率不会得出“科沃斯产品力远落后于同行”这种明显错误的结论。
$科...

2023年8月模拟组合总结

截止2023年8月31日，本组合总收益-18.97%，仓位保持87.7%。
本月主要有两件事情。首先是应对科沃斯股价剧烈波动的思路：
关于科沃斯23年上半年的业绩，之前的文章已经进行过分析，并且总结了几个关键教训。本文用以记录目前的交易逻辑和结论：
回看历史上我跟进科沃斯的文章，里面提到...

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回复@袄子饭: 单品利润情况不清楚，信息太少。但总的来说，我觉得这个行业内部几个巨头之间不存在太高的壁垒，如果某一家的成本打下来，其他的成本一起下降是大概率事件。
如果从行业角度来说，降本的空间还大得很呢，现在每年卖的这几百万台只是毛毛雨，规模效应远远没有起来。
$科沃斯(S...

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虽然公司半年报没有数据细项，但应该是石头海外市场做的比较好，导致营收拉开了差距。
因为国内的竞争格局并没有发生什么本质变化。按石头的数据，石头自己的份额上升2%；按科沃斯的数据，科沃斯的份额下降1%左右。这个程度的变化肯定是不足以解释营收差距的。
$科沃斯(SH603486)$ $石头科...

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这两天对于业绩的悲观真就是过度反应。现在营收增速缓慢，渠道也来抢利润，这个问题到底是科沃斯得问题还是宏观的问题？我觉得很多人根本没分清原因是什么。
当然，结论要等友商的数据出来之后才更多判断依据。$科沃斯(SH603486)$

科沃斯还有救吗（2023年H1版）

先说结论，科沃斯这次的半年报比较惨，但影响应该没有大家想象中那么严重。本文分成两部分，第一部分解析科沃斯上半年的经营，第二部分讲我个人的交易计划。
一、上半年的经营情况
首先，我们可以看到科沃斯的营收是有提升的，换句话说产品依然是越卖越多，但是增加的幅度减少了。我认为这...

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过了几个月，发现$科沃斯(SH603486)$ 和$石头科技(SH688169)$ 在舆论上的反击明显变强了之前追觅黑科沃斯和石头的那种黑稿，即使以黑稿的标准来看也挺没水平的。而现在这些黑追觅的稿子，证据一个比一个多，一个比一个全。
另外追觅居然开始搞车了，看来再不融资该出问题了。科沃斯和石...

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后天科沃斯扫地机器人新品，X2预定？
$科沃斯(SH603486)$