选公司标准：
生意持久、简单、透明，不做爆款，不做大客户。有护城河且坚固（无形资产，成本优势，有效规模，转换成本，网络效应）。行业内有明显优势。报表没bug，利润质量高，低有息杠杆，没有反身性。管理层与股东利益一致(分红、回购)，专注主业目标驱动，无污点。
买入要素：
1...
自由的安迪
作为一届小散，能依靠的无非是常识，时间，人性。反过来想，一笔投资如果用到其他能力，就很危险。
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他的全部讨论
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回复@水皮江鸟: 很多人所说的相信国运跟线性外推行业和公司增速本质上没啥区别，只不过换了个维度。
确定不了的因素就按照较为悲观的情况去假设，这样以后真的不好也不会重伤，如果好转就当中个彩票。//@水皮江鸟:回复@张平原:我有一个疑问，大家在投资的时候，很喜欢说：相信国运。不知道是因...
2023年收益率为-8.3%。
医疗：基本面差不多触底的情况下又被反腐猛干一波。
消费：疫情放开之后的需求不及预期。
中游：原材料没那么贵了但是需求比较崩，之前上产能的α反而变成了负向的。
周期：供给端剩下一些老不死的老妖精，不像之前每轮小产能明显出清，此外需求也跟不上。<...
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![[牛]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_07_wonderful.png?v=1 "[牛]"){kind=small}
当最容易吃到的一段利润过去后，用仓位控制去期待新变化——当股价连基本面已实现的价值都没有体现时，这段的回归算是比较容易吃到的一段；再往后边股价的变化就需要基于基本面还未实现的部分，而这一部分需要涉及对还未发生的事情的实现概率及程度的判断，所以这段很难；当然，最终这一切还是需要...
//@静待花开十八载:我有完全不同的看法。
首先你所说的私募大咖的确在散户期间取得了很逆天的业绩，但是在他的资金量近乎百倍增长后，他的业绩是否还能延续，无人得知，姑且多些时间观察。而在资金量激增后，他对市场的影响和庞大资金面临的选择显著减小，他的机会成本是显著降低的。从这个角...
![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
宏观确实烂，但当这种烂泛化成都得死的情绪时，有些问题反而变得相对简单了一些。
今年股票部分收益率10%左右，主要因为跌的最猛的那段时间挪了一些固收过来加仓，所以实际收益率要比这个低。
预测市场太难。从2020年就预计到最终要与新冠共存，但回头看这三年跌宕起伏的现实，试想，如果在2020年就带着终将与新冠共存的预期去指导投资决策，将会面临什么样的过程？更何况市...
不急于在最极端的环境下下结论，对人对股都是。
我看不懂，但我大受震撼。
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