开年以来的股市行情，让人想要重启。
如果你还在纠结应不应该斩仓，或者懊悔自己盲目抄底，不妨先冷静下来，找本投资经典来读，回归投资的第一性原理。
《投资最重要的事》就是这样一本书。作者是橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks），是美国最富有的500个人之一。他根据自己20多年的投资备忘录，写成了这本书，总结出18件他认为最重要的事。
我将其归纳为两个大问题，分享给大家，希望能够提供一点点情绪价值。
一、优秀投资者应该拥有哪三个基本素质？
1. 第二层思维
马克斯认为投资者存在两层不同境界的思维，第一层只关注投资产品或者市场估值，比如人们会说这是一家好公司，让我们买进股票。而第二层思维更敏锐而深入，会说这是一家好公司，但是人们都认为它是一家好公司，因此估价很可能太高，应该卖出股票。也就是大家常说的，我预判了你的预判。
拥有第二层思维的人不仅关注产品和估值，还关注人，也就是其他投资者的想法。这需要洞察市场参与者的情绪心理和行为模式。
很多投资书籍试图用简单的公式来概括投资，认为投资者只要按照公式来操作就可以了。马克斯认为市场不是一门精密科学，所有的投资公式和法则都不能像科学一样被复制和验证。
2. 战胜市场的勇气和信念
投资理论倡导有效市场假说，核心逻辑是每一个有可能影响价格的因素，都已经体现在价格上了，因此并不存在战胜市场这回事。
市场的有效性很强大，我们要敬畏市场。但特定情况下，市场也会体现出无效性。例如对一个利空消息过度悲观，导致价格跌到远远低于价值的水平，只要抓住这些机会，就可以获得高于市场平均水平的收益。
3. 判断并坚守内在价值的能力
一般来说市场存在三种投资类型：趋势型投资、价值型投资、成长型投资。
趋势型投资依赖技术分析，本质是用过去的价格走势预测未来。他们在波段操作中确实容易盈利，但只赚到2美元，而股价上涨了15美元，显然不是成功的投资行为。
马克斯更认同价值型和成长型投资。价值型投资重视公司当前实际拥有的资产，并且以低于实际价值的价格买进。成长型投资重视公司未来的发展前景。
在马克斯看来，两者本质上是一样的，都基于价值，只不过分别重视的是当前价值和未来价值。两者都需要投资者对公司的价值做认真评估，根据对行业和公司的深入了解来做出判断。
马克斯以个人经历告诫读者，准确判断成长型公司的价值几乎是不可能的，最优秀的分析师都无法做到，所以在判断成长型公司时需要有所敬畏。
总结一下，优秀投资者应该拥有三条基本素质：第二层思维、战胜市场的信念和判断内在价值的能力。优秀投资者必须在思维方式、市场认知和研究能力这三方面下苦功。
二、如何理解投资中的风险和周期
1. 风险：出现永久性损失的可能性
高风险不等于高波动性，也不会自动带来高收益率，更不可能用数学手段来消灭。
千万不要认为风险可以事先计算。在一个人漫长的投资生涯中不可避免会遇到偶然性事件，必须接受并理解风险的不可预测性。
2. 周期：趋势只是暂时的，周期才是永恒的
不论当前势头有多猛，周期永远胜在最后。
周期造成市场心理以钟摆模式运行，因此带来逆向投资的机会，但不要去预测周期反转的时间点，重要的是搞清楚现在处于周期的哪个阶段。
投资者的心理活动层面也存在周期，他形象地将这种周期比喻为钟摆。总的来说市场情绪不是过于乐观，就是过于悲观，真正理性的阶段非常短。
优秀投资者总会有充足的时间以远远偏离价值的价格，低买高卖，也就是逆向投资。在多数人卖出时买进，在多数人买进时卖出，但不要企图预测周期反转的时间点。
“我们永远不知道要去往哪里，但最好明白我们身在何方。”
当市场处于谷底的时候，我们无法预测什么时候开始反弹，或许明天或许下个月甚至明年，但重要的是我们要对目前的市场阶段有一个正确的判断，如果钟摆处于价格的低估阶段，保住仓位才是正确的选择。
当下悲观者越来越多，他们基于经济、外交、债务、人口等一系列因素得出结论：这次不一样。其实，读过《八次危机》的朋友就会知道，建国后发生的经济危机哪次都不比这次轻松，每一次“财政+金融”这两大信用工具总能够将危机成本转嫁出去，我相信这次也不例外。否则的话，投资失败也不算什么大事了。
或者退一步讲，现在从股市中逃离，你还有什么可投的呢？