01
今日市场震荡走高，沪指上涨0.6%，创业板涨1.2%。两市成交8100亿元，与昨日基本持平，北向资金全天净买入70亿元；个股涨多跌少，两市超2900股上涨，赚钱效应较好。
最新基金更新，上周五赚4700米。
今日大A股市跟随外围市场一同上涨。受利好消息刺激，国企改革概念大爆发，板块内超50股涨停，有种梦回2015年改革牛时的场景。此外，随着疫情数据持续好转，各地促消费措施不断发布，大消费板块走势强劲，酒水饮料、酒店、汽车等板块涨幅居前。而与之相对的，此前疫情受益股则纷纷出现下跌。我持有的主动基金今天净值红多绿少，不少消费类基金涨了2个多点，仅有一支金融地产基金出现下跌，估摸着今天回不少血，收益也能再次转正。
白酒今天放量大涨3个多点，技术上再次站上60日均线，目前回到5月20日时的高度。形态上各均线逐渐交汇，出现拐头向上的趋势。消息上，在疫情得到有效控制后，各地出台多种方式促消费，消费股自然明显受益，特别是白酒，很多商务合同都是在酒桌上谈下来的。从行业自身来看，端午节日渐临近，一般白酒3~7月份是淡季，但端午节算是这其中的一个“小旺季”，占全年比重大约为10%~15%。从估值上看，2年前，2020年5月29日中证白酒估值是35.11倍，如今是34.91倍，2年时间估值从从35倍涨到70倍，再从70倍腰斩到35倍，刚好一个轮回。
不过，虽然估值重新跌回到起始的位置，但指数从8916点涨到14251点，涨幅超过了60%，也就是说，这两年买白酒的投资者赚了个业绩增长的钱。长期看，白酒确实符合称重机角色。
从跌幅上看，白酒是最早开始调整的板块之一，也是大消费板块被锤得最惨的子板块。从21年2月18日大盘见顶后整体一直跌至现在，中证白酒指数最大回撤近40%。不过，最早调整的板块或许也是提前见底的板块，白酒指数在3月28日见底后，已经有两个月的时间没有再创出新低，这比大盘4月27日见底2863点要早了一个月。
医药今天跟随反弹，小涨1个点。技术上重新站上了5日均线，不过反弹至20日受阻，也没有突破昨日盘中高点，整体还是在底部区间内震荡的走势。自去年7月份以来，中证医疗指数跌幅已经超过了47%
而在最近市场开启的一波反弹中，不论是相比新能源、军工还是白酒，医药表现都是比较弱的。
不过从全市场规模最大的医疗ETF上看，上周获得净申购资金超过5.88亿，表明还是有投资者持续看好医药。
从估值上看，经过此前市场行情的不断调整，中证医疗指数市盈率水平已经回落至最新的32倍，历史分位数2.58%，估值水平低于历史上97%的时间，甚至低于2018年大熊市末期的估值水平。
如果单从估值上说，确实具备一定的投资价值了。不过市场先生比较有意思，在之前医药暴涨，估值超过100倍的时候，大家伙儿一个劲儿的往里猛冲，而现在比之前便宜了三分之二，却变的畏畏缩缩。大部分人都喜欢凑热闹，在高估时买入，因为那样来钱速度太快了，每天自己的账户钱越来越多，但那也就离泡沫破灭不远了。像现在，在这时候买入，是要做冷板凳，有时候买了第二天就出现亏损，这过程及其煎熬。但投资是逆人性的，要懂得延迟享乐，只要耐心等待市场价值回归，终将绽放时间的玫瑰。
新能源上涨2个多点，技术上站上60日均线，不过没有收复周五留下的上影线。估值上，经过此前近半年时间的下跌回调，新能源车估值已从去年最高点时的170倍回调至51倍左右，目前处于近两年的历史低位。
消息上，在周末举办的某车展上，华为常务董事余承东做了个演讲，里面提到传统燃油车时代会迅速结束，如果大家今天还买燃油车，就像在智能手机时代买诺基亚那样的功能机。我们先不说这个观点如何，至少说明新能源车发展前景不错。最近即将展开新一轮汽车下乡活动，根据券商估计，新能源车在二三线城市以及乡村市场还有广阔空间。2021年我国下沉市场乘用车销量占总销量比重为66.4%，而新能源车下沉市场占比仅为51.6%，此番新能源汽车下乡活动将加速下沉市场的新能源渗透率。目前国内的电动车渗透率不到30%，如果放到全球来看渗透率还更低。如果未来大部分车都采用电动的形式，那整个市场未来10年还有3-4倍的提升空间。
近几年来，我们在新能源领域大有“弯道超车”的意味，不久前，某推T用户发布了一份“全球风电装机量前15名榜单”，榜单显示，我们以328973兆瓦高居榜首，而排在第二名的老米为132738兆瓦，还不到我们的一半。这吸引到了世界首富马斯克的注意，在文章底下留言称我们在可再生能源发电和电动汽车方面领先世界，无论怎么看这都是事实。
周五美股反弹上涨，原因是通胀数据下降，联储态度“转鸽”，后面重心可能会转移到提振股市上来。互联网也跟随反弹，净值上涨了2个点。从技术面看，上方还是受到趋势线的压制，如果能有效突破前高1.058，那技术面将完全走好。从基本面上看，近期披露的互联网大厂业绩普遍都超出市场预期，其实大家伙儿心里也都明白，互联网中的某些亏损业务想盈利也是很容易的，就看想不想。毕竟利润表中可以调整的项目太多了，如果吃相难看一点的话，减少点研发、多cai几个人利润就出来了。不过业绩最好还是不要掺水。
02 历史上 A股都是如何走出底部的？
在近20年中，A股历史上共有5次大底部，分别是在2005年6月、2008年11月、2012年12月、2015年8月和2019年1月。
其中，2005年6月之前的市场下跌，核心问题是股权分置这一历史遗留问题，因此方案通过之后市场便开启上涨；2015年8月之前的市场下跌主要是由去杠杆导致的，当风险充分释放之后，市场便开始企稳。
除此之外，A股市场的另外三次大幅调整都与当时经济下行压力有关，与本轮市场下跌有相似之处，我们看一下这三次下跌后都是如何走出底部的。
2008年市场走出底部，最核心的因素是11月份提出刺激经济的“四万亿”计划。这一措施强力提振了市场对未来经济的信心，市场逐步开始上涨。
2012年12月这次，向上动能主要来自于基本面的企稳。此前在经历连续两年工业企业利润增速为负后，同比增速开始转正。
2018年的大跌，市场底要先于盈利底出现。2019年4月份才从数据层面确认了盈利改善，而市场底在 2019 年1月3日便出现。原因在于当时已经出现了一系列强烈的信号，比如央妈全面降zhun，增强了市场对于基本面改善的信心。
从以上可以看出，基本面实质转好或预期转好是市场底走出来的核心推动力，市场底通常领先于盈利底出现。
PS:
播报仅供参考，不构成具体的投资建议。
基金有风险，投资需谨慎。