今年研发投入资本化的比重同比提升了约14个百分点，达到了30.27%，相比同行确实高，但不能拿同仁堂、达仁堂相比较，因为公司定位不同，天士力属于强研发公司，研发管线数量和研发投入也相对较高。至于有没有风险可以从几个点去考虑：1、研发资本化金额占净利润的比重，目前的比例还不存在完全通过资本化造假净利润的嫌疑；2、资本化项目未来的经济性，近年占大头的资本化项目主要为复方丹参滴丸国际临床研究和普佑克新增脑卒中适应症，脑卒中适应证成的概率个人觉得还是比较大的。丹滴国际化即使能成也需要很长的时间，基于此判断30%的研发资本化率却是过高，但对于目前天士力的营收增速来说，此刻提高资本化率是合适的，确实可以合理的美化报表。如果没成，那就分若干会计年度进行温和的减值，也不会对目前体量的天士力造成系统性风险。