对投资者来说，当pb比最初买入时低时，分红再投（或回购）对投资者有利。当pb比最初买入时高时，利润全部留存不分红（或回购）对投资者更有力。

这个问题还可以这样考虑：每一笔分红再投和初始的买入投资都是相互独立的。这些相互独立的投资的买入价低于1倍pb时，收益率大于roe；买入价大于1倍pb时，收益率小于roe。（此收益率并非从股价角度考虑的收益率，而是完全从实业现金流角度出发）。
进一步考虑，假如初始买入价是2倍pb，则该笔投资收益率是roe/2。由于留存利润使净资产逐年增加，假如5年后净资产增加为最初的2倍，即使此时1倍pb买入，但买入价和5年前是一样的，换句话说，5年前的那笔投资，相当于5年后用1倍pb买入并从此获得和roe一样的收益率。也即是，从初始买入时点往后看，收益率=roe/2；从5年后的时点往后看，收益率=roe。