腾讯暂停回购一个月
腾讯控股预计8月17日公布中报，在此之前的一个月为静默期，从上周五开始，腾讯开始暂停回购，之后30天，腾讯将继续停止回购，直到8月17日。
最近腾讯的回购，从6月28日开始，每天回购大概3亿港币，总归回购13天，大概回购39亿港元。
受大股东长期减持计划、最近中概股疲软的影响，腾讯的股价已从阶段性高点406港币下跌至320港币左右，下跌幅度21%左右。
如果从320低点涨到前期406高点，则需要上涨27%左右。
未来的一个月，腾讯股价预计仍不明朗，在目前这个位置，仍然是横看成岭侧成峰的阶段。
悲观者看到连续下跌，乐观者看到上涨空间。
唐朝的反击
大V唐书房周六的公众号文章特意用“吃瓜：老唐回应部分若智人士”一节反击网络攻击，这些攻击主要集中在这些问题上：
老唐没有晒过真实账户，属于eExcel炒股，腾讯庄托，靠公众号赚钱。
唐朝忍无可忍，拿出500万对赌，其中第一条是，持有至少不低于36000股腾讯股票。
唐朝是一个很注重隐私的“公众人物”，但盛怒之下，也难免暴露隐私。公众号兵哥事务所周日就算出了他的身价：
按照唐朝自己说的，腾讯股票不低于36000股，现价合计12672000元，折合人民币大概是1100万，市值占比34%，大概是3200万的资金量。加上苏州金鸡湖的大平层，以及成都的房子，我估计身家在5000万左右。
其实唐朝的文章含金量还是不错的，我看有一个知名公募基金经理还说过他最喜欢的书是唐朝的《巴芒演义》。
现在唐朝重仓股腾讯控股都快跌回到前期低点去了，“粉丝”的怒火终于喷到了他们的唐师身上。
我认可唐朝，也认可他的行文方式与投资逻辑，虽然我们共同看好的只有腾讯。但不得不承认的是，他现在的投资能力比我要强。
起码人家抓住了陕西煤业。陕西煤业今年以来涨了72%。
唐朝2014年至今的年化收益为25%。这个收益秒杀国内绝大部分基金经理。更遑论散户。
唐朝的辉煌和很多人一样，来自于茅台，他现在的重仓股腾讯还未发威，这也是他受质疑的主要原因。
我周末看了两部电影，《冒牌上尉》和《香水》，越发让我相信乌合之众是没有理智的，而网络拥有最大的乌合之众。
看到唐朝花费这么多文字反击这些网络攻击，深感唏嘘。
本人公众号阅读量就二三百，在雪球和知乎上也不会很多，公众号的读者质量是最好的，雪球和知乎会经常冒出莫名其妙的喷子。
按照唐朝的说法，大概测算一下，他公众号一年能赚二三百万，这还是扣除掉45%个人所得税后的结果。反推税前则可能是四五百万，这是粉丝付出的。还是蛮多的。
欲戴其冠，必承其重。既然做“公众人物”，就得承受由此带来的舆论压力和攻击。
腾讯的达摩克里斯之剑
腾讯在未来相当长的一段时间里，都会面临着大股东减持这个达摩克利斯之剑。
南非人投资腾讯是在2001年，21年的时间过去了，做出投资决定的人也即将步入隐退之年，还是那句话，一个南非公司没有必要持有一家中国公司到地老天荒。
回顾一下南非报业的投资历程：
Prosus的母公司是南非Naspers，2001年通过子公司MIH投资了腾讯3200万美元，一度占据腾讯46%的持股比例，2004年腾讯上市时这笔投资已经涨到了1300多亿美元，增值4000多倍。
从腾讯上市后的年报可以看出，MIH的持股比例相对是比较稳定的，但随着腾讯中间的增发减持，大的趋势是在减少的，从2004.06.16日是37.5%，截止到2017.12.31日是33.17%，然后在2018年减持了2%，并且承诺未来三年不再减持。
截止到2021年12月31日，MIH持有腾讯控股28.82%，对比2017.12.31日的33.17%，4年减少了4.35%。如果按照这个趋势减持，还需要近30年减持完毕，如果按照每年2%的减持速度 ，也得15年左右。
总之，MIH是否减持，减持力度如何，我们均无法把握，但是大的趋势就是减持，而且是有可能减持到底，持仓清零的。
腾讯的业绩
按照wind的数据，腾讯控股近20年的ROE最高是2002年的114%，其后除2005年下跌至17.39%外，其它时间基本都在30%左右，按照股票长期投资回报率约等于其长期ROE来看，过去投资腾讯的年化收益应该在30%左右。妥妥的超级大牛股。
但wind预计未来，2022年和2023年，腾讯的ROE都为14%左右，如果未来腾讯的ROE能够维持在这一区间，腾讯未来的长期投资收益率还有14%左右，仍不失为一笔好的投资。
按照唐朝的数据，腾讯半年报归母净利润510亿，同比下滑20%，线性外推全年归母净利润1100—1200亿，对应2.7万亿的市值，市盈率为23倍左右。
从业绩和估值的角度，腾讯扔不失为较好的投资，如果你能够找到更好的投资，当然更好，如果找不到，买腾讯就可以。
监管新动向
互联网尤其是腾讯近期的下跌也和监管有关。
仍然引用唐朝的文章，他的解读很经典。
未申报的交易当然是要处罚的，这个是毫无疑问的，但是文件也特意强调了，这么做的主要原因是：加快完成存量案件清理，助力企业轻装上阵。
如果这还会被理解成负面消息，我就觉得风声鹤唳草木皆兵乌合之众这些词语真的是太经典了，还有，很多人的语文确实是体育老师教的。
我的建议
我曾经问过很多人，如果你的手机里面只保留一个APP，会是什么？大部分人的选择是微信。
如果苹果和微信二选一，大部分人的选择还是微信。
微信已经成为网络时代的基础设施，而基础设施一般都应该给予高估值。
我维持对腾讯的超高比例投资建议。
这些建议是给那些咨询我投资建议的人的：
1、首先，你是成年人，钱是你的，你最终对你的钱负责。
3、我没有更好的投资建议，我也不会对你的投资发表建议，我有自己的能力圈。现在我的能力圈就是腾讯，以及中概互联。
4、我手写我心。我的所有想法都真实地写在了本公众号里，请您先仔细阅读，在此基础上可以留言讨论。
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