芒格视角觉得，中证指数公司编制指数的能力是全世界最烂的：全世界的成分指数涨幅都应该是比综合指数涨幅更大的，但是这个公司的成分指数居然是跑不赢综合指数。这个公司选择纳入新的成分股，总是挑一些已经涨上天的股票。

这一次上证50指数纳入了金山办公，金山办公都已经从200涨到了400多了，都翻倍了才纳入指数，这不是高位接盘吗？该股已经涨的高高了，后面即使再涨，还能拉动多少个点的指数？而且一旦出现较大幅度的调整，反而会拖累本来不高的指数。

我们以2005年1月1号为基准，芒格视角编制了一个简易的流通股加权的上证综合指数，上市即纳入指数，根据芒格视角的指数，上证综合指数从1000点涨到了4000点，涨幅300%。同期，中证指数公司编制的上证50指数从843点涨到了2540点，涨幅201%，上证180指数从2362点涨到了8200点，涨幅247%。不论是哪种指数，都没有跑赢芒格视角编制的指数。

更加令人震撼的是，深圳的2大指数，综合指数涨幅比成分指数还要大。同样以2005年1月1号为基准，深圳综合指数从316点涨到了2000点，涨幅为533%，深成指从3068点涨到了10800点，涨幅只有252%。创业板综合指数当前是2800点，创业板成指只有2200点。

如果沪深300指数一只是现在这些公司，一直不修改成分股，那么现在沪深300指数的位置6150点，但是现在沪深300指数只在3930点。

按照常理来说，能够纳入指数成分股的公司都是优中选优，应该跑的比综合指数还要快，但是事实上就是成分股指数跑不赢综合指数。

芒格视角感觉这些研究员或者领导就是吃干饭的，故意与股民过不去。不好好研究上市公司，把一些有潜力的上市公司提前纳入指数，反而把一些涨到天上的股票搞进指数，让指数基金高位接盘。这些人就是酒囊饭袋，都是拍脑袋挑选股票。

人家美国的股市总是牛市，美国的机构为了让指数上涨，一旦一个股票要爆了，人家是提前把这个公司剔除指数，而不是让他硬跌让投资者买单。

在中国买指数基金并不是一个好的投资者方法，在美国是的。指数编制有巨大问题，不能再这样坑基民了。