芒格视角觉得,中证指数公司编制指数的能力是全世界最烂的:全世界的成分指数涨幅都应该是比综合指数涨幅更大的,但是这个公司的成分指数居然是跑不赢综合指数。这个公司选择纳入新的成分股,总是挑一些已经涨上天的股票。
这一次上证50指数纳入了金山办公,金山办公都已经从200涨到了400多了,都翻倍了才纳入指数,这不是高位接盘吗?该股已经涨的高高了,后面即使再涨,还能拉动多少个点的指数?而且一旦出现较大幅度的调整,反而会拖累本来不高的指数。
我们以2005年1月1号为基准,芒格视角编制了一个简易的流通股加权的上证综合指数,上市即纳入指数,根据芒格视角的指数,上证综合指数从1000点涨到了4000点,涨幅300%。同期,中证指数公司编制的上证50指数从843点涨到了2540点,涨幅201%,上证180指数从2362点涨到了8200点,涨幅247%。不论是哪种指数,都没有跑赢芒格视角编制的指数。
更加令人震撼的是,深圳的2大指数,综合指数涨幅比成分指数还要大。同样以2005年1月1号为基准,深圳综合指数从316点涨到了2000点,涨幅为533%,深成指从3068点涨到了10800点,涨幅只有252%。创业板综合指数当前是2800点,创业板成指只有2200点。
如果沪深300指数一只是现在这些公司,一直不修改成分股,那么现在沪深300指数的位置6150点,但是现在沪深300指数只在3930点。
按照常理来说,能够纳入指数成分股的公司都是优中选优,应该跑的比综合指数还要快,但是事实上就是成分股指数跑不赢综合指数。
芒格视角感觉这些研究员或者领导就是吃干饭的,故意与股民过不去。不好好研究上市公司,把一些有潜力的上市公司提前纳入指数,反而把一些涨到天上的股票搞进指数,让指数基金高位接盘。这些人就是酒囊饭袋,都是拍脑袋挑选股票。
人家美国的股市总是牛市,美国的机构为了让指数上涨,一旦一个股票要爆了,人家是提前把这个公司剔除指数,而不是让他硬跌让投资者买单。
在中国买指数基金并不是一个好的投资者方法,在美国是的。指数编制有巨大问题,不能再这样坑基民了。