$微盟集团(02013)$ 实在是太危险，随着微盟的66300万港币约6.7亿港币的多年期债券的发行，微盟的break even需要预期延后了，每年会侵蚀微盟约5千万hkd的收入。同时我们注意到，微盟的SaaS业务裁员不断，意味着持续收缩，SaaS已经下滑了4个半年财季，疲态尽显，没有证据表明微盟爬出了泥沼，而近期微盟增发10pct股份，正好覆盖SaaS今年的业绩指引。
目前多余的涨幅需要马上打掉，目标价0.75hkd，业务下滑需要强力的扭转证据才能做多。