赛轮轮胎2022年7月14日关于证监会对公司公开发行可转债反馈意见的回复，提供了许多有价值的信息，让我能尝试对赛轮进行进一步的估值。
首先是公布了赛轮最近3年的产销数据：
同时也公布了最近3年的产能利用率数据：
通过上面两个数据，可以得出非公路轮胎7.18万吨的产量对应24.33万条非公路轮胎，那31万吨非公路轮胎大概对应105.05万条，这个跟产品结构有关，这样类推不一定准确，只能大致参考。
然后公司也提供了最近3年半钢胎、全钢胎、非公里轮胎的平均售价。
其中2020年因为原材料价格下降，售价也相应下降；2021年因为原材料价格上涨，产品售价也相应上调。如果是找一个基准，相对来说2019年的售价更有参考价值。
1、 截至2027年年底，公司扩产完成后，对应的产量和营收预估如下：
暂时不考虑原材料下降、海运费下降，以及液体黄金轮胎投产后，公司中高端产品占比加大对毛利率的贡献，姑且把这部分当作安全垫吧。可以参考2019年7.87%和2021年7.46%的净利润率，预计未来净利润7.5%～8.5%，这样489亿营收大概对应36亿～42亿，平时习惯按照25～30倍PE估值，考虑赛轮属于重资产行业，给予25倍的估值，对应市值大概900～1050亿。
上面的估值是扩产全部达成之后的，也就是2027年底。站在现在的时点，根据公司目前披露的扩产进度尝试对3年后即2025年进行估值。
截至2021年底，赛轮现有及在建产能（全钢、半钢单位：万条/年；非公路轮胎单位：万吨/年）：
截止到2025年年底，按照公司披露的扩产进度，届时只有青岛（董家口）项目的四期和五期未完成，其余扩产项目基本都会完成。
1、 截至2025年，除青岛（董家口）项目的四期和五期未完成，其余扩产项目基本都会完成。对应的产量和营收预估如下：
427亿的营收，按照7.5%～8.5%净利润率预估，对应净利润32亿～36亿，按照25倍估值，预估市值800～900亿。
从上面的估值情况来看，三年后仍有翻倍的希望，符合我个人的选股标准，所以我打算继续坚守。不过公司最终能否按照扩产进度实施，还是得持续跟踪。