公司主营中西成药、生物制品及塑料建材等，是国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企业。公司及大股东东宝集团先后研制推出了“镇脑宁”，东宝肝泰片、脑血康片等一大批国家级新药和拳头产品。在生物制药领域，其产品“甘舒霖”填补了国内空白，使中国成为继美国、丹麦之后能生产基因重组人胰岛素、甘精胰岛素的国家。目前，投资总额为3.5亿元的国家振兴东北老工业基地重点扶持项目—东宝基因重组人胰岛素二期扩建工程正在紧张引进和安装国外先进设备，公司已成为国内最大的人胰岛素生产基地之一。
东宝的制药业，以拥有世界上最先进的生物制药尖端技术而备受世人瞩目。先后研制推出了“镇脑宁”，东宝肝泰片、脑血康片等一大批国家级新药和拳头产品。在生物制药领域，集团先后投入数亿元科研经费，于1998年成功研制出具有中国独立知识产权的高科技制剂药品“甘舒霖”，填补了国内空白，使中国继美国、丹麦之后成为世界上第三个能生产基因重组人胰岛素、第二个能生产甘精胰岛素的国家，该成果被587名中国工程院院士评为中国十大科技进展新闻奖。目前，投资总额为3.5亿元的国家振兴东北老工业基地重点扶持项目——东宝基因重组人胰岛素二期扩建工程正在紧张引进和安装国外先进设备，在近两年内将达产3000公斤，满足日益增长的国内和国际市场需求。东宝集团已成为世界上具有相当规模、拥有当今先进技术的人胰岛素生产基地之一。
大家知道，我国高发疾病中糖尿病的发病率逐年升高，在13年的时候达到了11.6%。糖尿病是一组以高血糖为特征的代谢性疾病。高血糖则是由于胰岛素分泌缺陷或其生物作用受损，或两者兼有引起。糖尿病时长期存在的高血糖，导致各种组织，特别是眼、肾、心脏、血管、神经的慢性损害、功能障碍。目前尚无根治糖尿病的方法，可通过注射胰岛素的方式对病情进行控制。通化东宝的甘舒霖产品使我国成为继美国、丹麦之后第三个能够生产并销售基因重组人胰岛素的国家，打破了一直以来我国糖尿病患者在使用人胰岛素产品上依赖进口的格局。在发病率/治疗率提升、医保覆盖力度增强以及产品升级换代的影响下，国内胰岛素市场在未来相当长的时期内都有望保持较快增长， 公司作为国内二代胰岛素的内资龙头企业，通过近几年的基层渠道建设， 销售规模效应逐渐显现，在研品种丰富，管理激励机制日益完善，毛利润 率和费用弹性也将逐步显现，随着未来产品梯队的不断完善，其产品销售 集群化的效应将日益凸显，后续通过合理的线上线下患者管理，也有望进一步增强客户粘性，保持产品销售的快速增长。
董事长：李一奎
北京大学生物系,大学学历,正高级工程师,执业药师。第十届全国人大代表,吉林省人大代表,全国五一劳动奖章获得者,全国劳动模范,国务院特殊津贴获得者。
1985年12月创建通化白山制药五厂并担任厂长
1992年12月创立了东宝实业集团有限公司,同年改组设立了通化东宝药业股份有限公司
现任东宝实业集团有限公司党委书记,董事长;通化东宝药业股份有限公司董事长
通化东宝集团的董事长毕业之后回到家乡创业，从其经历来看，是一个较为务实的企业人，而且本人也对该领域有一定的接触研究，集团公司为其一手创办，发展也较好，对其还是有一定信心的，一个好的企业人是一个企业的关键。
且目前，东宝已拥有以博士、硕士为核心的100多人的高尖科研队伍，并已经创建形成了一整套专业、高效的产品开发、立项和科研成果转化系统。在这些科研人员近10年的艰苦努力下，新产品人胰岛素类似物——长效重组甘精胰岛素已投放市场，另一种人胰岛素类似物－－速效赖脯胰岛素近期也将投放市场。现在，东宝集团已经具备了从克隆目的基因、基因重组、构建工程菌、培养、纯化到制剂等全面的基因工程药物研发能力，已自主开发了三个国家级新药：特尔立、特尔津和重组人白细胞介素特尔康，还有β干扰素、重组人超氧化物歧化酶等多种基因工程药物已进入实质性研制阶段，正在开发的十几个高科技蛋白质生物制剂产品也正在申报中。
财报研究
2014年年报：
2014 年公司实现营业收入为 145,134 万元，比上年同期增长 20.52%；实现利润总额 32,381.83万元，比上年同期增长 52.91%；实现归属于母公司所有者的净利润 27,978.09 万元，比上年同期 增长 52.13%。其收入主要增长来源于市场销售力度加大，使销售保持增长势头，制药营业收入增长21.71%。
公司主要产品是针对糖尿病的，其胰岛素产品有着唯一性，所以随着人口老龄化，发病人群增多，其药品的需求量还会有所上升。
2014年度公司主要完成和推进的工作：
1、着力做好“糖尿病平台”建设，确保销售稳定增长。
2、新产品开发、申报临床及项目申报取得的目标进度公司始终立足自主创新，不断优化产品结构，致力于研究开发糖尿病治疗领域的产品，使其有更大市场竞争力，并在本行业的国内品牌中起到主导作用。
（1）胰岛素类似物研发进展情况：公司于2011年开始4种胰岛素类似物的研究，包括甘精胰岛素（商品名：长舒霖）、门冬胰岛素（商品名：锐舒霖）、地特胰岛素（商品名：平舒霖）、赖脯胰岛素（商品名：速舒霖），共计20个规格，已经完成了全部的生产工艺研究。申报的甘精胰岛素原料药、甘精胰岛素注射液（规格：300单位：3ml笔芯）；甘精胰岛素注射液（规格：1000单位：10ml西林瓶）以及门冬胰岛素原料药、门冬胰岛素注射液(规格300单位:3ml笔芯)、门冬胰岛素注射液（规格1000单位：10ml西林瓶）于2014年相继获得了临床批件，已开始进入临床。30/70混合门冬胰岛素注射液、50/50混合门冬胰岛素注射液的临床申请正在专业审评中。地特胰岛素（商品名：平舒霖）目前已完成临床前研究，计划2015年提交临床申请；赖脯胰岛素（商品名：速舒霖）目前已完成全部药学研究，正在开展药理毒理等相关实验，计划2015年完成全部临床前研究。
（2）精蛋白重组人胰岛素混合注射液（40/60）（商品名称：“甘舒霖40R”）获得了生产批件，为公司独家规格产品，丰富了公司重组人胰岛素（商品名称：“甘舒霖”）的品种，满足市场上不同糖尿病患者的用药需求，使糖尿病患者在使用预混重组人胰岛素时有更多的选择。
（3）中药和保健品以及化学口服降糖药的研发情况2014年在研项目有浓缩镇脑宁胶囊，中药降脂护肝新药开发以及化学口服降糖药物的开发。
①浓缩镇脑宁胶囊完成了临床研究质量标准再提高研究工作，并已形成研究资料；完成浓缩镇脑宁胶囊临床研究诊断标准、疗效判断指标及临床治疗路径等临床研究方案的制订工作；完成浓缩镇脑宁胶囊主要成分功效与临床优势关联性评价方法的建立工作。
②完成中药降脂护肝药新药（临床验方）的原方临床再评价，确定原方临床应用优势，并对原方进行组方评价，并组成优化新方，为进一步立项开发奠定了基础。
③完成化学口服降糖药物药瑞格列奈及片、仿制药瑞格列奈二甲双胍复方片的申报生产前的全部研究，并已完成申报生产的注册受理工作，正在国家药品审评中心审评。口服降糖药物开发不仅为糖尿病患者的治疗提供了整体治疗方案，也能更好地维护公司在糖尿病治疗领域的品牌。
④食品新原料人参组培不定根研究项目已完成注册申报全部研究工作，并已形成商业规模的生产技术体系，国家食品安全风险评估中心已完成对人参组培不定根的安全性评估工作，出具评估意见报告。目前该项目已经通过卫生监督中心组织的专家评审委员会评审和生产现场核查。正在国家卫计委审评中。公司研究的人参组培不定根是采用长白山区的野山参，通过完善的植物组织培养技术，在无菌环境下，将选取的人参根离体组织，经过科学无菌培养获得人参不定根。在研究阶段已经系统地开展了人参组培不定根遗传学、蛋白组学、代谢组学、营养学和植物化学等科学研究工作，其研究成果填补国内空白。
（4）公司参股公司厦门特宝生物工程股份有限公司研发的Ⅰ类新药生物制品进展情况：Y型PEG化重组人干扰素α2b注射液（Ⅰ类），完成慢性丙型肝炎（基因2、3型）的Ⅲ期临床研究，2013年末递交了新药生产申请，2014年开始进行新药的审评。2015年继续新药生产申请，同时完成慢性乙型肝炎的Ⅲ期非劣效临床研究，完成临床研究总结报告。Y型PEG化重组人粒细胞刺激因子注射液（Ⅰ类），2015年完成II期临床研究。Y型PEG化重组人生长激素注射液（Ⅰ类），继续在开展II期临床研究。Y型PEG化重组人干扰素α2a注射液（Ⅰ类），继续在开展II期临床研究。
3、主要实施的项目鉴于胰岛素类似物甘精胰岛素即将进行成果转化，公司自2014年6月投资建设胰岛素类似物（甘精胰岛素）生产基地工程项目，目前已完成70%的土建施工任务，预计2015年8月底全部完成土建施工。项目建设周期2.5年，力争2016年年底前竣工。报告期公司两家控股子公司通化东宝永健制药有限公司和通化东宝环保建材股份有限公司共同开发的房地产项目丽景花园住宅小区，于2014年5月开工建设。截止报告期，住宅小区土建工程已完工。本项目计划建设工期为2年。
2015年中报：
2015 年上半年，公司拓宽经营思路，不断深化营销网络，以品牌建设带动销售，构建以提升糖尿病售后服务质量为核心的“东宝糖尿病平台”；坚持自主创新，以创新求发展，走高科技产业化发展道路。 公司经营继续处于预期的良性循环中，上半年销售、回款、预算执行等都按预先制定计划执行, 2015 年上半年经营业绩稳步增长，实现营业收入 78,030.61 万元，比上年同期增长 19.01%，其中：重组人胰岛素实现营业收入 63,268.78 万元，占营业收入比重 81.08%。实现利润总额 30,624.45 万元，比上年同期增长 75.92%。实现归属于母公司所有者的净利润 26,250.31 万元，比上年同期增长 76.04%。
事件驱动
通化东宝公告非公开发行股票预案。
公司拟以 22.63 元发行 4600 万股，募集资金 10.4 亿元，锁定期限 3
年，股本摊薄 4%。
大股东东宝集团认购 2300万股，持股比例由 37.27%提升到 37.77%；董事长李一奎和其他三位集团高管一共认购 560万股，两个员工持股平台吉祥创赢和吉发智盈分别认购 839 万股和 361 万股，两名自然人认购 540 万股。
募集资金投向：2.2亿元用于认购华广生技17.79%股权；8.2亿元用于东宝糖尿病平台建设。
大股东于 2014 年底至 2015 年初已连续三次累计增持 1448 万股，此次大股东再次增持，且伴随控制人直接增持彰显公司发展决心。
且公司高管也多次增持，信心十足。
公司认购华广生技17.79%股权，华广生技核心技术是电化学式血糖监测仪与试片，2014 年营业收入实现15.4 亿新台币，折合人民币3.08亿人民币，其中大陆销售收7000-8000万元。华广生技的金电极技术全球领先，是少数能在医院跟雅培罗氏等外企竞争的血糖仪厂家。此前三诺生物由于涉及同 业竞争而收购失败，但通化东宝与华广生技不存在竞争，而是相互补充，估计在台湾能够顺利获得批准。华广生技股权较为分散，通化东宝与华广生技已经打交道两年多，与华广生技董事长等关系较好，未来有望组成拥有30%左右股权的一致行动人，实现对华广生技的控股，可实现糖尿病药物与糖尿病检测之间的衔接，然后融入“东宝糖尿病平台”建设，完善其平台组成。
通化东宝拟成立全资子公司“御糖医疗”作为慢病管理平台。
主要业务包括：承担公司现有300万及每月新增5万胰岛素治疗病人的售后服务；通过与慈善基金会合作，直接负责产品销售地区内近 2000 家县级医院中基层医生对糖尿病诊治能力的培养。同时御糖 医疗已与县级以上大医院医生进行示范性合作，定向辅导医生的日常糖尿病 诊治活动。第二，患者线上导入及日常健康教育方面，建立微信群或平台服 务群，为医院糖尿病科室医师日常治疗的病人进行咨询和教育，并直接向患 者提供个体化的糖尿病药物治疗，血糖监测等高端医疗保健服务。通过“东 宝糖尿病平台”及未来拟推出的自有移动医疗 APP 产品，公司力争每年导入平台25万人，其中5万人成为平台活跃用户，十年实现50万名活跃客户的积累。第三，线下实体药店加盟合作及日常运营方面，公司拟在全国范围内 寻找 10000 家合作实体药店，作为公司线下服务站，为病人提供胰岛素笔和
血糖仪检修、故障排除、更换服务、配送糖尿病试纸及针头等日常耗材，并 配合“东宝糖尿病平台”的线上运营开展线下促销活动。第四，物联网体系建设及物流仓储方面，在不排除与现有公司合作的情况下，公司拟尽快启动 自有物联网体系建设，建立以血糖仪、试纸、针头等糖尿病治疗必需品配送为主的的物流仓储管理系统。公司着手建立的东宝糖尿病慢病管理平台，有望整合公司的药物治疗和血糖监测体系资源，配合互联网手段提 升慢病管理的效率和患者粘性，并且通过线下实体药店和物流体系建设，配合前端自有移动医疗 APP、平台网站等渠道的购买行为，打造互联网+慢病管理平台，构建完整的“线上入口+数据云端+线下服务”的O2O闭环。
在国内众多试图做糖尿病慢病管理的企业之中，通化东宝的优势在于：
1、公司的胰岛素使用人群300万人，每年新增60万左右，这些都是公司慢病管理平台的潜在会员，未来随着慢病管理领域布局的日益完善，公司基层市场优势将逐步显现；
2、公司通过蒲公英计划每年教育的1000 名基层医生，大多数都能够 转化到平台上来，可以在平台上接受专家培训，也可以在平台上提供咨询赚钱；
3、公司在糖尿病领域的专家优势非常强，将为平台提供坚实的专业背景和吸引力；4、公司糖尿病产品最为丰富，除了自己 生产的胰岛素、口服降糖药之外，公司还独家代理了华广生技的血糖仪，未来可能还要独家代理胰岛素笔针头等耗材，能够为糖尿病人给出一站式的服务。
4、公司“胰岛素+血糖监测设备+东宝糖尿病平台”战略布局逐步清晰，平台搭建后有患者线上导入及日常健康教育、线下药房管理以及物联网建设等，筹划完善。且公司胰岛素基层市场优势明显，口服药瑞格列奈仿制药及瑞格列奈二甲双胍复方已报生产，药品日益丰富。
即公司在定增完成之后，有望实现进一步的发展，且其发展的目标具有市场竞争力，且极具特色。公司产品具备唯一性，有一定基数的用户，构建完整的平台之后拥有极强的粘性，增大自己的盈利面以及市场占有率。
风险：定增完成后复牌三连板后开板，筹码分布和形态比较差，不适合激进大仓位买入，且有在区间窄幅洗盘的可能。
PS：本文只是简单的探讨研究个股 数据及部分资料来源于wind 仅做大家沟通交流。
欢迎大家一起沟通交流~
有不足的地方请指教~
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