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11月，前央行行长周小川在创新经济论坛上表示，我国可以尽量避免快速地进入到负利率时代。言外之意好像是在说，我们肯定会进入负利率时代，只是时间早晚的问题。那我们今天就来聊一下，负利率时代是什么，又会给经济和市场带来怎样的变局。
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负利率时代是什么？
首先，周小川说的这个负利率，指的是银行存款利率变成负数。目前我国1年期存款基准利率为1.5%，还是个正数。但是呢，我国的实际利率已经是负数了。实际利率指的是，银行存款利率减去CPI的增速。也就是把钱存在银行的利息收入，减去物价上涨的速度。实际负利率的出现，也就意味着存款购买力的下降。
今年10月，我国CPI增速为3.8%，相当于实际利率为负的2.3%。再看看发达国家的利率，美国是1.5，欧元区是0，日本是负0.1，英国是0.75，比我们的都要低。但它们的CPI增速分别只有1.8、0.7、0.2、1.5。也就是说，这些国家的实际利率其实是比我们高的。那么为什么我们的存款购买力都已经在下降了，央行还是要继续降低这个利率呢？
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央行为何要降低利率？
当然是为了刺激经济了。对于个体来说，利率下降会降低储蓄欲望，我们会更愿意把存在银行的钱拿出来去消费和投资。对于企业来说，账上的货币资金存在银行的收益降低，就会更倾向于把钱投入实体业务。对于银行来说，只要资本足够充足，银行会更加具备投放贷款的冲动。
这么一来，资金就会从银行流向市场，除了刺激经济，还起到了提供流动性的作用。有些人可能会忽视流动性的重要程度，其实在经济调整周期，充足的流动性比一切都重要。比如说有三个人ABC，A欠了B一万块钱房租，B欠了C一万块钱装修费，C又欠了A一万块钱材料费。如果再这么拖下去，三个人的信用都会破产。但只要银行借给A一万块钱，A把B的房租交了，B再把C的装修费结了，C再把A的材料费结了，这么一来，这一万块钱转了一圈回到了A的手里，然后A再把这一万还给银行，皆大欢喜。
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负利率时代带来的影响是什么？
那么负利率会给资产价格带来什么影响呢？整体而言，负利率会增加资金对高收益资产的偏好，黄金和信用债会得到一定的支撑，而楼市和股市是最大的受益者。我国居民的投资渠道比较单一，一旦银行存款出现贬值，势必会有大量的资金流入房市和股市。但18年我国住户部门杠杆率已经超过了60%，在这个基础上房产价格的上升空间恐怕是有限了。
这么一来，股市或许会成为这些资金首选的蓄水池。尤其是市场上为数不多的核心资产和高股息蓝筹，可能会成为先到先得的珍贵筹码，遭到国内外资金的哄抢。甚至有观点认为，当下A股里的核心资产，相当于十年前北上广的学区房，这个观点，您会怎么看待呢？
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