回复@乔治大叔学投资: 这个欣源负极，当时是冲着石油焦集采优势去的，第二增长曲线的相关性很强，不是随便收购的行业~但是目前我好像看不太出来，这个原材料集采优势在哪里～主营业务的预焙阳极，加工费一吨按理说净利润应该在400左右，2022年高峰期到过800+，等2025年产能全部释放利润保底也有15亿上下吧，给个8倍PE，现在空间也还不错，就是不知道这个利润的落地率有多高//@乔治大叔学投资:回复@精巧的红利小帽子:楼主前面关于收购的部分写的极好，点赞。就是最后业绩部分，想和楼主讨论一下。
首先仅就主营业务而言，一季度应该不亏，盈利应该还不错。这几个月石油焦，预焙阳极价格都比较稳定，在这种情况下公司是赚钱的。年300多万吨的产能，对应一个季度是80万吨，预焙阳极价格稳定在4000多，对应是35亿左右的收入，1-2亿的净利润。欣源的电容器收入5000万左右，应该基本持平略有盈利。石墨负极材料相关的领域收入1亿左右，略有亏损，亏损应该不超过2000万。
第二个问题是欣源的收购和业绩对赌。现在欣源已经是索通的子公司了，但这块资产涉及到收购时的商誉减值问题，以及业绩对赌，业绩承诺涉及补偿问题，这两个的金额还都很大。而这个金额怎么处理，对报表的影响已经超过了业绩。到底是放在2023年年报，还是2024年一季报，这个需要斟酌。
第三个问题就是后续欣源的未来发展，还要不要这个石墨负极业务？目前固态电池的负极材料已经往硅，锂方面去了，拿着这个石墨负极业务还有没有意义？行业的发展显然已经和当时收购时的情况发生了重大改变，这个第二增长曲线会反而变成公司的拖累吗？
所以，我倒觉得，最好的方法是就此别过。欣源公司，就还给原来的股东，原来的股东把增发的股票换回来，把这几期的业绩补偿拿回来，大家以后各走各的路吧。这两年还建了一些电池负极材料相关的生产线，这个也是要处理的。最理想的结果，就是公司回归预焙阳极主业，公司增发出去的的股份拿回来注销，把收购款和业绩补偿拿回来，资产（包括欣源的股权和这两年新建的相关资产）处理掉，干干净净，重新开始聚焦主业。
如果真能做到这些，公司就可以开始腾飞了。