节选自《货币价值——国民财富的保有形式与经济危机》 作者范勃先生@有智思有财
～～～储蓄本身并不造成经济危机，没有恰当的财富保有的形式，或争相改变财富的保有方式，才是造成经济危机和金融危机的根源所在～～～
□市场经济的特点，就是各生产要素中的个体依其产出率（价值）参与分工和生产，整体却依其稀缺性（价格）对产出品进行分配。正是这个物以稀为贵和价高者得的市场法则下的价值悖论，打造出效率与公平的双刃剑。□
美国制造业回归将损害美元的易得性
根据经济史学家尼尔·弗格森教授的观点，“中美经济体”就像“一个在天堂中的联姻……中美经济体的东方人在储蓄，中美经济体的西方人在消费……中国越是愿意贷款给美国，美国人越是愿意借款。”中美经济体的问题在于美国人并没为东亚的储蓄投资：他们是在消耗它们。
这段话说出了症结所在。当金融能力极差的中国人把自己的储蓄，通过美国那强大的金融能力转化出去时，这些储蓄并没有转变为投资，而是转变为了美国人的消费。于是，债权在中国堆积的同时，作为货币提供者和债务人的美国，却无法用这些债务带来产出。但这绝不是中国人的错，也不可能是中国人占了美国人的便宜，更无法通过制造业回归美国得以解决。
如今，美国仍旧保持着在制造业和金融业的优先选择权。如果美国的制造业回归成为了事实，随着对美贸易顺差越来越困难，美元越来越稀缺，逐渐的，丧失易得性的美元，就会成为纯粹的收藏品。正如本书之前所述，退出交易的货币自身是没有产出的（它的产出仅来自于容器这一效用），当这种暂时性的存储变成永久性的存储之后，币值的高估就是必然的。
对贮藏性货币需求而言，美元至今仍旧是最佳选择。正是这一点，缓解了特里芬难题中贸易逆差过高，货币便无法强势的难题。由于贮藏性货币需求的真实存在，“商品恐惧”完美地战胜了对美国贸易逆差的惧怕。当全球的储蓄流向美国，推高了美元汇率，抑制了美国的出口贸易和自身制造业的发展的同时，却构成了美国强大的金融业的基础，同时也为美国创造了巨大的利润。反之，如果美国不断削减贸易逆差，特里芬难题的另一半便会发生作用，随着美元稀缺性的增加，拒绝了全球交易性货币需求。
在美元丧失易得性之后，那些劣币虽然被低估，却被优先用于流通。由于交易性货币的真实需求和在购买力平价的作用范围内，劣币发挥着交易性货币的作用。那么美元这个“良币”就会逐渐成为黄金一样的收藏品。但它终究不是黄金，它从货币属性退出后，无法变成商品。一个不能被用于交易的贮藏性信用货币，它的货币属性又能保持多久呢？
总之，现有货币体系下，美元的真正威胁已经不是贸易逆差和稀缺性不足，而是其易得性的下降。随着全球财富的积累，贮藏性货币流向美国，推高了美元汇率，抑制了美国的出口贸易和自身制造业的发展，但这也构成了美国强大的金融业的基础。反之，如果美国把出口贸易和制造业放在首要位置，阻挠美元流向世界各国，最终贸易战所引发的美元荒，不仅不能提升美元的地位，相反只会逼迫美元的使用者们，另辟蹊径。以中国目前的经济实力，尚不可能挑战美元的国际储备货币地位，但国内人民币的自主投放，已经成为了经济持续发展的必由之路。