软控股份与赛轮轮胎的发展空间和未来趋势
兼轮胎行业新篇章：全球扩张、智能制造与市场前景深度解析
1.全球轮胎产能扩张高峰
橡胶行业尤其是半钢胎市场需求旺盛，多数客户轮胎厂满产运行，正在扩产或建新厂。
头部企业在东南亚及其他地区扩产和新建工厂，预计今年和来年将是一个高峰期，产能增加显著国内半钢胎订单饱和，需求增长；国外因俄乌冲突等原因需求旺盛，推动OTR工程胎扩产。
2.轮胎行业变局及全球竞争分析
轮胎公司全球化：轮胎企业通过在东南亚等地建厂避免双反关税，加速全球市场占有率的提升，中国制轮胎企业随着智能制造的发展及国际化布局，挤压全球头部企业市场份额。
轮胎产业利润增长因素：原材料价格下降、国内轿车出海规模扩大及供应链优势，以及智能工厂提高产能且降低人力需求，共同提升轮胎企业利润。
未来轮胎企业市场空间巨大：随着智能化水平和国际市场布局的提升，中国轮胎企业处于向全球龙头企业挤占市场份额的初级阶段，未来市场空间广阔。
3.轮胎行业景气度高，同时带动轮胎橡胶机械设备景气度攀升，橡胶机械设备龙头软控股份市场布局与订单增长
国内外轮胎设备造价相近：东南亚轮胎设备造价与国内相仿，只贵约15-20%。
海外市场利润较高：出口产品利润普遍高于国内，与客户和市场有关，利润好转与长达20年的国际化布局有关。
年度装备订单较往年增长：预计2024年上半年就能完成全年任务，年装备订单额35-45亿，增长百分之五六十是有把握的。
4.软控股份产业链订单与交付分析
公司通过模块化、标准化提高交付能力，硫化机一天可交付一台；公司已具备远程调试能力。
国际化布局完善，在美洲、欧洲和东南亚拥有服务中心及交付能力，减轻签证问题带来的影响。
赛轮与软控独立运营，软控产品得到认可，赛轮选择软控提供的高性价比产品，促进软控成长和发展。
5.轮胎设备行业龙头股软控股份的智能制造之路
公司产品竞争力和定制化服务：公司根据客户需求定制轮胎设备并引领智能制造，助力企业提升效率和产品品质；其产品已获得海外如普利司通、固特异认可和采购。
国际扩张趋势明确：中国轮胎企业积极走出国境，预计将有一个三到五年的建厂周期，国际市场竞争力增强。
交付周期和订单执行：海外项目从下单到投产周期通常在一年半左右；公司订单周期较短，半年内完成，预计年底可开票确认收入。公司收入和利润率近年稳定增长，市场竞争力增强。
6.软控股份技术创新与市场前景
企业主营业务专注于轮胎设备产业链，特别是硫化和成型工艺领域有明显进步，俄乌冲突导致工程胎采购量增加，刺激了国内相关企业盈利。
公司拥有稳定的国内市场份额，头部企业仍保持60-70%的占有率。随着老旧设备的升级换代需求，软控技术不断孵化和成长，市场份额有望进一步扩大。
软控股份液态胶（液体黄金）技术颠覆传统炼胶工艺，具有更高的耐磨性、抓地力和寿命，正在进行产能扩大以满足日益增长的市场需求，并有望打破橡胶魔鬼三定律，实现品质上超越行业龙头企业，开辟中高端市场空间。
7.软控股份液体黄金新材料产能扩张与企业文化探讨
产能扩展策略：公司目前产能完成不足计划的四分之一，但预期明年可实现40万吨目标，反映出公司对未来增长的信心和扩产计划。
销售规模潜力：公司预期销售额巨大，今年对赛轮的销售额接近十亿，且未来可能进一步提高。
产品市场表现：公司产品价格高于常规竞品，平均值在3到4倍，市场接受度良好，反映独特的市场定位和产品价值。
企业文化和管理：公司倡导以人为本的企业文化，具有良好的员工待遇和支持体系，且近年来内部管理系统及研发投入得到优化，有利于持续推动企业发展。
交流环节 Q&A
Q：目前橡胶行业的市场状况如何？
A：目前半钢胎市场异常火爆，几乎所有的轮胎厂都处于满产状态。这一趋势导致不少企业开始扩产或建新厂，特别是头部企业在东南亚和其他国外地区有建厂计划。
Q：能否具体谈谈近几年各大品牌的建厂计划及未来高峰期的预判？
A：近年来，例如赛轮轮胎在越南和柬埔寨建厂，贵州轮胎在泰国和柬埔寨，双钱轮胎和某些品牌也在海外扩产和建厂。随着海外建厂的投产，相关企业的盈利状况日益改善。在国内，自去年以来，轮胎公司的半钢和全钢生产线也在增加产能。举例来说，有增加的计划从数百万条不等，半钢轮胎可能增加600万条，全钢轮胎则增加100万条或多或少。这种扩产和新建厂房的活动预计将在2024到2025年更加集中。总体来看，无论国内外，都处于积极扩产的阶段。
Q：目前国内外的需求状况如何？
A：国内外的需求都很旺盛。国内的半钢轮胎，即我们说的轿车轮胎市场，每个企业都接近订单饱和状态。国外则有大型OTR（Off-The-Road）工程轮胎，如矿用车轮胎需求也非常旺盛，特别是现在受到俄乌冲突影响，俄罗斯地区的需求增加，所以这一部分也在扩产中。全钢胎市场的表现也还不错，特别是由于重卡商用车市场在近两年有所恢复，尽管全钢轮胎的产能在前几年相对饱和，未来一段时间，半钢轮胎可能会有更好的业绩，全钢轮胎则在东南亚等国外工厂的利润表现仍然不错。不过，国内市场的扩建依然主要以半钢轮胎为主。
Q：轮胎公司近期的利润增长和资本开支的扩大之间是否存在必然联系？
A：轮胎公司的利润率提升与过去两三年化工原材料价格的下跌有关，加之中国汽车行业海外市场规模的扩大及国外供应链的问题，为中国轮胎企业提供了快速满足国际需求的机会。特别是在东南亚，由于避开了双反（反倾销和反补贴）要求的角度，中国轮胎企业在越南、柬埔寨和泰国等地建厂，可以规避关税问题，这也帮助他们快速占领了全球市场的一部分。因此，近期利润增长与资本开支的增加（特别是海外投资建厂）是有一定关系的。
Q：最近天然橡胶价格有所上涨，这会影响轮胎厂商的成本吗？
A：短期内，天然橡胶价格上涨对轮胎企业的成本影响不大，理由是目前其价格仍处在较低水平，远未接近历史最高点。因此，短期内对企业利润的影响是有限的。
Q：中国轮胎公司的全球化过程与避免关税和贸易壁垒有无必然联系？是否是出于长期布局的考虑？
A：中国轮胎企业的全球化实际上起始于10多年前，受双反影响致使国内利润萎缩，故先是东南亚国家如泰国、柬埔寨和越南建厂，近年来随着产能释放，市场逐渐扩大。这不仅仅是为了规避关税，也是出于长期的国际化战略考虑。事实上，像米其林、普利司通和固特异这样的国际公司在全球均有多家工厂，而中国轮胎企业的国际化步伐刚起步，目前市场份额还有较大空间。轮胎企业通过建立智能工厂、提升生产工艺和质量，已经开始具备了挑战国际龙头企业的能力，这是轮胎企业国际化发展的一个重要前提。
Q：在建设高产量的轮胎工厂时，对于设备投资和人工需求的相关数据能否提供一些指标？
A：建立一个能生产千万条半钢或全钢轮胎的工厂，投资不算特别大，一般需要二三十亿人民币。设备投资方面，对于一个产能为1000万条的工厂，一般需要投资8到10台密炼机，以及相应数量的挤出压延成型和硫化设备。而人工在整体成本中占比相对较小，重点在于原材料和智能化装备投入。目前国际上中国轮胎企业的新工厂普遍高度智能化，未来中国轮胎企业在全球市场中的份额有很大的提升空间。值得关注的是，智能化水平的提升和国际市场的深耕是企业可持续发展和国际竞争力提升的关键因素。
Q：国内外轮胎设备造价有何不同？
A：实际上，东南亚的造价与国内基本相似，没有贵很多。大概可能会贵15%到20%，这是因为许多设备出口至东南亚之后，相关的人员安装和其他费用并没有增加太多。
Q：国外轮胎设备的利润率与国内相比是怎样的？
A：总体来说，国外市场的利润会高一些。不过，这也要分不同的客户。有些客户会给出一个合理的利润率，有些则相对较低。出口的话，利润确实会好一些。软控的国际化已经有接近20年了，大部分时间都是跟随头部轮胎企业的国际化步伐，参与了全球各地的建厂项目。
Q：软控1到3月份的设备订单情况如何？
A：软控的装备每年大约有35到45亿的营业额，2024年的订单比去年要多。上半年应该能完成全年的任务。有时一个智能工厂的订单就能接近十多亿，就是几个这样的大项目，订单额就能看到显著增长。
Q：赛轮海外厂的订单情况是怎样的？
A：赛轮宣布了建厂，但那部分订单还没有落地。一旦落地，还会有更多的订单。上半年的订单额，即使不包含赛轮的订单，也有三四十亿。
Q：具体是哪些客户的大项目订单？
A：主要是山东地区的新建厂项目，有两三个，每个都是十亿级别的订单。此外，赛轮在印尼、柬埔寨扩产，以及墨西哥的新建厂项目，我们也全程参与。
Q：单个工厂项目的订单是否在增加？
A：对，随着工厂的扩建扩产，都会有过亿，甚至两三亿的订单。
Q：软控的MaaS和物流自动化战略是否有效？
A：软控的策略是将单机产品做到世界领先，产品涵盖从配料到成型到硫化，每个环节都做到了行业领先地位。结合智能工厂和智能物流以及软控在橡胶配方领域的研究，软控在提供整体解决方案方面能力是最强的。因此，只要是规模较大的工厂，都与软控直接相关。
Q：下半年订单情况预计如何？
A：尽管上半年可能会超过去年的计划，但我认为下半年的商业机会也会很好。具体来说，下半年的订单可能稍微少一些，但相较于去年，全年增长百分之五六十是没有问题的。
Q：如果赛轮的四个工厂同时开始建设，赛轮实现20个订单的可能性大吗？
A：实现20个订单的可能性是比较大的。如果这样的情况发生，全年订单量可能就会达到六七十亿。
Q：软控股份历史上是否有接过如此大规模的订单？他们的交付能力会不会成问题，特别是在海外服务方面？
A：软控股份历史上没有接过如此大规模的订单，但这并不会成为问题。因为公司一直在推进模块化、标准化，硫化机能够做到一天交付一台，也具备远程调试的能力。赛轮在美洲、欧洲、东南亚都有服务中心和交付能力，并且10年前就开始在这些地区进行交付。目前，虽然前往美国和印度的人员签证可能难以获批，但在当地已经有服务中心或本土人员可以执行这些任务，所以短期内无法派遣人员去美国。因此，交付能力不是问题。
Q：由于今年订单增长许多，公司是否有计划增加直接技术工作的人员？这些技术工程部门的人员是否难以培养？
A：软控股份表示：我们的人员问题不大。由于之前已经完成了一些基础化和模块化的建设工作，公司不再过分依赖于个别技术人员。技术已经固化到系统中，剩下的任务主要是提升产能。软控的员工流动性不大，团队拥有经验丰富的技术骨干。公司与高校有良好的合作关系，所以在技术人才培养方面则没有大的难题。
Q：去年35亿订单中，软控有多少比例是来自于赛轮？
A：去年大部分订单都是外部来源，而不是赛轮的，只有二三十亿左右。
Q：赛轮和软控是否独立运营？他们的互动和合作是怎样的？
A：赛轮和软控目前是独立运营的两家上市公司。尽管赛轮有选择权，面对性价比高的产品可能也会采用国际供应商，但这也促使软控不断成长发展。赛轮20年前是软控的实验工厂，但现在两家公司已经相对独立，各有各的目标。他们之间保持了客户和供应商的关系，如果软控的产品符合赛轮的要求，赛轮会选择使用，反之亦然。近几年，软控的产品质量得到认可，因此赛轮更倾向于使用自家产品。
Q：咱们是否会给下面的产品提供更加先进的迭代？是否有专门供应赛轮的产品？
A：确实有些产品和技术是专供赛轮的，这也是为了保持赛轮的先进性。赛迪克确实在某种程度上要保持赛轮技术的领先。
Q：我们与其他大客户的合作是否会受到只供应赛轮先进产品的影响？
A：每个轮胎企业有自己的配方和工艺装备，软控近几年引领智能制造发展，并根据客户不同需求定制机型。尽管百分之八九十模块化，个别情况会根据客户需求定制。企业有自己的技术储备，比如米其林和固特异都有独到的技术。装备是为轮胎企业服务的，结合客户工艺定制。一个轮胎工厂若想成功必须具备研发沉淀，否则生产的轮胎将没有竞争力。软控的装备能够提升轮胎企业的效率和产品品质，并在工艺上引领。
Q：关于明年的业绩预期，您的判断依据是什么？
A：从行业发展角度来看，它不是一年就能完成的，通常有个3到5年的建厂周期。就像国内的锂电行业，自2017、2018年以来已经有了8到9年的快速成长。橡胶行业也在向海外扩展，建设一个轮胎厂通常需要1到2年。例如，赛伦在全球建了多家工厂，第二第一梯队及民营企业都会跟进争夺国际市场。
我看到的趋势才刚开始，因为中国企业在国外的工厂还不多，主要集中在东南亚。未来如果走向国际市场，预计有3到5年的趋势性增长。
Q：一般轮胎厂的建设和交付时间是多久？
A：赛轮在柬埔寨建厂只用了十个月，这算是奇迹，但一般来说一年左右就能建完。从建厂到产能爬坡需要时间，但通常一年半左右就能基本上完成。现在整个建厂过程已经相对成熟，不再是摸索的阶段。
Q：我们的开票验收一般是什么时候？
A：开票验收一般在设备生产并具备验收条件后进行。目前的订单交付周期并不需要一年，大多数项目周期半年内能完成。
Q：您如何看待公司未来的收入和利润状况？
A：软控的收入从去年开始到今年已经处于上升趋势。利润率其实也相当稳定，并有向上提升的趋势。公司产品的市场竞争力不断增强。从软控的早期产品到现在，产品质量和类型都有所提升，硫化机销量从一年两三百台上升到了千台以上。智能工厂和与之相关的物流系统也表现良好。
Q：近年来在轮胎设备产业链中，哪些环节的技术进步最大？
A：近几年来，推积和硫化环节的技术进步最为显著。特别是硫化环节，由于定制化需求的增加，以及俄乌战争导致的特定需求，使得这一部分的进步尤为突出。对于成型机，也有所进步，尤其是现在每个工厂的成型车间都在进行软控的升级。
Q：国内市场的市占率情况如何？
A：对于不同的产品线市占率有所不同。例如在密炼车间，龙头企业的市场份额依然占到六七十，虽然中小客户可能有所流失。成型机方面，对于重点客户来说的市占率大概在二三十至三四十之间。此外，许多国内轮胎企业的设备较为陈旧，急需升级换代，为了提升产能效率，否则存在被淘汰的风险。
Q：在竞争对手中，除了硫化机的市场份额已经相对较小，还有哪些企业在特定领域做得比较强？
A：一些企业在成型机领域做得比较强，如天津赛象和萨驰。还有在密炼机领域的老牌企业，如大连的企业。桂林厂也维持了一定的市场份额，其余的则是外资企业，如HF的密炼机，VMI的成型机等。但是软控的市场份额逐步在增加。
Q："液体黄金"在去年的产能和今年的计划是怎样的？
A：去年液体黄金的产能为30万条，而今年有扩产计划，希望至少翻一倍，达到100万件的规模。正在积极进行设备建设，准备扩大产能。
Q：液体黄金的状态及其与传统材料的比较如何？
A：液体黄金是一种革命性的新炼胶工艺，实现液态炼胶，能大幅改善橡胶的均匀性和性能，同时在性价比上也具有一定的优势。相对于传统工艺生产的胶料，液体黄金打破了橡胶的魔鬼三定律，实现了耐磨、长寿命和高柔软性的统一，比如说用在F1赛车上面能取得很好的成绩。这种材料的使用不限于轮胎，而是涵盖了鞋子、输送带等多个领域，并且在高端市场有很大的空间。对于轮胎行业，也有望借助这一技术创新来做出超越头部企业如米其林等的高品质轮胎。
Q：液体黄金的成本和售价与传统成型材料相比怎么样？
A：液体黄金的售价在市场上大概贵出两到三倍。在京东等电商平台上就可以看到相关的销售，其利润率较传统材料显然要高。
Q：目前公司的轮胎设备产能扩张计划是如何的？能否说明园区的产能现状和未来的预期？
A：目前园区产能达到了40万吨，但实际只实现不到10万吨。如果顺利扩建的话，一年多时间就能完成扩建。而如果没有开始扩建，则可能推迟1到3年，这取决于公司的整体战略和规划。预计明年达到40万吨的产能应该是没有问题的。
Q：您能提供一下该公司的销售规模以及未来的业绩预期吗？
A：据我了解，今年公司给益凯（益凯系软控子公司，专门负责液体黄金新材料的生产）的销售额接近十亿，实际情况可以参考公司的财报。这个数字可能还会更高。
Q：公司的轮胎产品在市场上的定价如何？
A：公司推出的液体黄金胎在京东的售价是常规轮胎的3到4倍。
Q：公司之间是否存在竞争关系？
A：不会有竞争的。比如说赛轮，他们使用的胶料就是用在轮胎上的，所以利润不是软控赚就是赛轮赚，很简单。主要是利润留存比例的问题。
Q：公司近年来似乎在管理上有所变化，您觉得这是因为行业的推动还是公司内部文化和机制的改善？
A：软控公司的成功要归功于其文化和人本管理的理念。公司重视员工福利，比如处理员工的私事，包括家庭问题等。公司采用正规的管理系统，强调了研发型企业文化，致力于产学研一体化。软控是全国十家产学研典型代表企业之一。公司的经营文化，尤其是人本文化，是其成功的关键因素之一。如海尔海信比较，我们更注重人本文化。以人为本的理念支持着公司在行业中的增长，这是国象中心和赛纶阮库存成长的一个很重要的原因。
Q：关于生产设备的问题，生产1000万条轮胎需要投资多少在设备上？能否大概说明一下设备占比？
A：生产1000万条轮胎的话，设备投资大概在十亿到十五亿之间。在具体设备的占比上，硫化设备可能更多一些。可以这么理解，成型机和硫化设备大约占25%，其余的密炼、半制品成型和立体仓库等各占15%到20%左右。
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