净利息收入是营收当中最具有持续性的部分，从上表可以看出，杭州银行的净利息收入基本在去年3季度触底了，平安银行还在继续下降的过程中。主要原因就是贷款规模能否顺利扩张，能否做到以量补价。我认为以量补价是一种能力，而不是一种态度。在资产荒的大背景下，你说某些银行为了避免坏账，主动选择了低速扩张，那你是太高估它们了。就是项目储备不够，原因就是股份行上下不靠，大项目轮不着它，小项目抢不过地头蛇。当然，优秀银行的净利息收入是否真的触底了，还需要半年报验证一下。如果为真，那就没什么担心了，说明这一段困难时间过去了，又回到了营收与利润同增的健康状态。
拨备的调节也是主要是一种能力，而不是态度。逆周期调节并不是单纯为了平滑利润而玩的财技，也是调节经济运行的必要手段。当经济火热时，多留一些拨备，提高不良覆盖率，这样，当经济萧条时，才能释放一些拨备，以便增厚资本，提高放款能力。否则，经济越萧条，银行利润越差，本来这个时候是需要银行放贷的，但由于银行的利润下降，资本积累变慢了，资本充足率受限，反而失去了大规模扩张的能力，不能起到刺激经济的作用。这样哪行呢？所以，管理当局也是要求拨备过高的银行，有序降低覆盖率。当然前提是你有充足的拨备，如果覆盖率本身捉襟见肘，在日子好过时也没攒下充足的拨备，那也没得调节。
好银行就应该是这样，有逆周期调节的能力，在经济低迷时，能给经济发展助力，并且不让股东过度惊吓，营收稍微停滞，利润甚至还在增长，就算过苦日子了，意思一下，就又回到正轨了（营收与利润同增，并且略高于GDP增速），一切都那么丝滑。
下周重头戏就是江苏银行了，个人预计，一季度营收增速大个位数，利润增长小两位数，年报分红5毛以上，就算符合预期。$江苏银行(SH600919)$ $杭州银行(SH600926)$
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我可以肯定江苏银行更稳穿越这轮息差底。相对杭州银行不足的点在于 信贷 非信贷拨备不如它。
常熟银行及江苏银行的懂泌分别表示：
俺俩的营收及净利润增速不会低于杭州银行。
说的在理，可调节、能调节是一种能力，常言说巧妇难为无米之炊，过去积累的拨备、储备粮也是一种隐形利润，就是为了今后调节用的。调节不调节不能仅看当期信用减值计提的多少，应该看贷款损失拨备和债权拨备是否降低，如果不降低，资产质量各项指标还能保持稳定，就不能说其利润是调节过来的，这就是正常经营状态的展现。那些动不动就说减少这个计提，那个准备才造成利润增速大于营收增速的，有些偏驳了。底层逻辑还是看银行本身的资产质量情况，有些提的减值不少，可都用于核销当期产生的坏账了，这对利润增速也没有什么用，反而应该警惕。
过去好多年，银行业的营收增速大都大于利润增速，是处于积累阶段，现在有些银行的资产质量已经非常优秀了，根本不需要提那么高的拨备，再提就有避税的嫌疑，要被财政部、税务局谈话了。
放低江苏银行预期，
没有什么根据。
在拨备不降前提下，
营收4%+，成长14%就是优良了，
不要纵向比，要多横向比，
14%，估计也能进前六了。
平安银行和杭州银行都是在同一个国度里经营，但是这些经营数据差别很大，完全表露了银行展业区域的重要性。随着大环境的不断变化，银行间分化还将继续。市场是聪明的，早些年银行股那种齐涨共跌也已不在多年了，往后走势也会继续分化，作为银行股投资者不能不早做准备。虽然银行股今年相对大盘涨了一些，但是还有一部分成长优质银行股还在估值深坑里没有爬出来：4-5PE，0.6-0.8PB，股息率4-7%，营收和利润在如此恶劣环境下还在继续保持高质量增长！
作为杭州银行的投资者，我更关心的是未来数年业绩的持续性，教授的分析很有用。至于有人拿其净利息收入说事，我觉得真没必要，教授其实在文中已经做了详细解读和分析了。杭州银行就是杭州政府的钱袋子，这是前提，把握住这个前提，才会明白杭州银行的净息差的现状和可能的变化。
如果江苏银行一季度营收是大个位数，利润就不会是小两位数。