格力近期股价大涨，离开腾茅的成本区间30%+。腾茅之前买入格力的理由是一眼低估，但是没有详细考虑过卖出价格，由于现在浮盈较多，所以今天算一下大涨的格力电器是否应该落袋为安。
格力是一家重视股东回报的公司，公司自1996 年上市以来，累计股权融资52.69 亿元，累计分红超 1420 亿元，其中现金分红累计超 1100 亿元，回购公司股份金额累计约 300 亿元（含 2023 年回购公司股份金额约 30 亿元）。
自2020 年以来，格力累计回购公司股份约 6.17 亿股（含 2023 年回购公司股份约9,190 万股），累计注销股份约 3.84 亿股。
20220-2022年三年累计股东分红=226.74亿元+166.1亿元+112.28亿元=505.12亿元。
20220-2022年三年累计净利润=221.8亿+230.6亿+245.1亿=697.5亿。
20220-2022年三年累计回购股份=6.17亿股-0.919亿股=5.251亿股。
20220-2022年三年累计注销股份=3.84亿股。
假设以当前格力40元/股计算，注销股份=3.84亿股×40元=153.6亿元。
20220-2022年三年累计分红+注销=505.12亿元+153.6亿元=658.72亿元。
格力三年分红+注销金额占三年净利润=658.72亿元/697.5亿元=94.4%！
这个数据有点恐怖，也就是说，格力基本把3年来赚的钱全分了。
从这个角度来看，格力如果未来停止增长，市盈率的倒数基本就是投资年化收益。
假设格力电器10倍PE,则年化投资收益=1/10×94.4%=9.44%，这个年化收益着实不低了。
目前格力的估值只有8PE+，出年报后基本就在7PE+了，所以对于腾茅这种年化投资收益要求10-15%的人来说，目前的格力股价还没到落袋为安的时候。
$格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$
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