文丨承承
编辑丨李壮
多重因素合力下，油气公司资本开支的进一步明朗驱动了油气装备市场需求，这有利于海工装备类上市公司的业绩增厚。
今年以来，地缘政治成为推动国际原油价格上涨的主要因素，而中美两大经济体的持续复苏也对油价加升起到支撑作用，此外，油气开发由陆地走向海上，由浅海走向深海已经成为趋势。正是在多重因素合力下，油气公司资本开支的进一步明朗驱动了油气装备市场需求，而这对于A股市场海工装备类公司而言，显然有利于业绩的进一步增厚。
业绩“领增”
截至4月23日，A股海工装备板块43家公司中，已有25家公司披露了2023年年报，据东方财富Choice数据，实现营收同比增长的公司有21家，占已披露年报公司的84%。其中，渤海轮渡、润邦股份、力合科技、亚星锚链、中船防务是营收同比增长前五公司，分别同比增长了40.77%、38.82%、29.77%、27.34%、26.19%。此外，中海油服、杰瑞股份、宝色股份、时代电气的营收也同比增长了20%以上。
实现归母净利润同比增长的公司有19家，占比76%。其中，中南文化、东方电热、亚星锚链、渤海轮渡、振华重工是业绩同比增长居前的5家公司，分别同比增长了364.27%、113.28%、58.71%、54.43%、39.8%。此外，中海油服、时代电气、天秦装备等11家公司业绩同比增幅也在10%以上。
实现营收和业绩增长的公司虽然不在少数，但能够实现营收和业绩同时两位数增长的公司却仅有5家，分别为：亚星锚链营收同比增长27.34%，业绩同比增长58.71%；渤海轮渡营收同比增长40.77%，业绩同比增长54.43%；中海油服营收同比增长23.7%，业绩同比增长27.75%；时代电气营收同比增长20.88%，业绩同比增长21.51%；四方股份营收同比增长13.24%，业绩同比增长15.46%。
其中，亚星锚链是全球链条行业龙头，其生产的锚链及系泊链产品是海上系泊定位系统的关键组成部分，为船舶、海洋工程、海上风电行业的配套产业。对于此次业绩表现，亚星锚链在年报中表示：“2023 年,随着国际油价走强，全球油气市场逐步复苏，带动全球海洋油气装备市场。报告期公司坚定不移抓市场抢订单，全力做好生产保障，持续推进降本增效工作，加强管理，防范风险，不断提升市场竞争能力。”
中海油服是中国最大的海上钻井承包商，拥有世界第三大的海上钻井船队。对于此次业绩表现，中海油服表示：“公司在行业上升周期，主动谋划国内海外市场布局，不断改善大型装备结构，精准破解技术难题打造发展新动能，以完整产业链优势打造以客户需求为导向的油田全生命周期一体化服务品牌，有效推动装备板块和技术板块的协同发展。”
值得指出的是，在实现营收和业绩高增长的公司中，时代电气是海工装备板块中表现最好的公司之一，其自2月6日市场反弹以来，截至4月22日，股价上涨了60%。
时代电气是中国中车旗下的股份制企业，其已经形成“基础器件+装置与系统+整机与工程”的完整产业链结构，产业涉及轨道交通、新能源发电、电力电子器件、汽车电驱、工业电气、海工装备等领域。据年报披露，公司目前在海工装备国内市场上新签多个订单，重型深海挖沟敷设装备成功下线。“公司在新兴装备领域紧抓市场机遇、乘势而上，在轨道交通领域聚力攻坚、稳中有进，营业收入迈上新台阶。归母净利润逆势同比增长，经营业绩再创新高。”
单季业绩表现出色
除了上述同比高增长公司值得关注外，据东方财富Choice数据，在披露年报的25家海工装备公司中，还有17家公司2023年第四季度实现了营收和扣非后归母净利润两位数增长。其中，营收和扣非后归母净利润环比增长50%及以上的公司有天秦装备、中船防务、杰瑞股份、时代电气，两项数据分别环比增长77.64%和71.66%、65.22%和56.68%、58.89%和56.08%、54.65%和54.48%。
在良好业绩支撑下，4月1日至4月22日期间，在海工装备指数下跌1.19%的情况下，上述4家公司分别上涨了18.95%、3.04%、9.48%和8.13%。当然，或若以大智慧披露的海工装备板块个股表现看，表现较好的还有海油发展、捷安高科、润邦股份、中船应急、中信重工，区间涨幅分别达到21.19%、19.66%、18.32%、16.04%和11.06%。
需要指出的是，在营收和扣非后利润双双高增长的公司中，天秦装备是国内首批进入军品科研生产领域的民营企业，主要从事以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。
最新年报披露，天秦装备报告期内实现营业收入15457.94万元，同比增长4.51%；归属于上市公司股东的净利润为3218.89万元，同比增长19.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2678.14万元，同比增长23.76%。或因业绩的持续向好，基金在2023年对天秦装备持续加仓：2023年中期，有23家基金持仓212.68万股，占流通股比例的2.08%；2023年末，持仓基金家数上升至76家，持仓规模达914.63万股，占流通股比的5.83%。
中船防务是中国船舶集团有限公司属下的大型造船骨干企业之一，是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。公司虽然年度业绩同比表现上并不佳，但若从第四季度单季营收和扣非业绩表现看，则中船防务的基本面表现还是很出色的，营收和扣非后业绩分别环比增长了65.22%和56.68%。
在年报中，中船防务表示，“营业收入方面：第四季度营业收入较前三季度大幅增长，主要是受造船季节性影响，第四季度为造船黄金季节，产值较前三季度增长幅度较大，收入相应增长。净利润方面：报告期内，第一季度归属于上市公司股东的净利润为负值，主要是确认的营业收入较少；从第二季度开始，随着营业收入的增加，确认的产品毛利增加，归属于上市公司股东的净利润开始转正。”
与天秦装备类似的是，基金也非常看好中船防务，自2022年中期以来一直在持续加仓。2022年中期，34家基金持中船防务1224.43万股，占流通股比1.49%；2022年末，140家基金持仓7996.62万股，占比9.73%；2023年中期，173家基金持仓8995.4万股，占比10.95%；2023年末，178家基金持仓9698.15万股，占比11.81%。
被机构关注度最高
或是行业景气度的持续好转，据东方财富Choice数据，在市场于2月6日反弹以来，有16家海工装备公司获得了机构调研，这其中，润邦股份、渤海轮渡、杰瑞股份获调研次数分别为5次、3次、3次，而海油工程、江龙船艇、天海防务，石化机械被调研次数均为2次。
以调研次数最多的润邦股份为例，公司的主营业务为高端装备业务（主要包括物料搬运装备、海上风电装备、船舶配套装备等业务)，以及环保业务（主要包括危废及医废处理处置服务、污泥处理处置服务等业务）。在4月19日最新调研中，机构重点询问了公司海洋工程装备业务的开展情况，对此，润邦股份回复称，“海洋工程装备业务方面，今年以来公司已中标多个国内海上风电基础桩及附属构件项目，此外公司还陆续中标了卡塔尔居住船项目、澳大利亚海工项目、LNG 双燃料不锈钢液罐项目等订单。”
对于润邦股份，西南证券在研报中指出，2023年以来，船舶行业进入新一轮上行周期，受益于新造船市场景气，润邦股份船舶配套装备业务有望保持稳定；公司南通基地单桩及导管架等海上风电基础装备年产能已提升至30万吨，将充分受益海风需求增长；同时公司首批海上风电基础桩及附属构件已于2023年2月通过日本客户现场高标准验收，为公司进一步推进海外业务打下坚实基础。
杰瑞股份是国内民营油气设备及服务龙头，以压裂设备为核心的装备制造为公司利润的主要来源。2月6日以来，其被机构调研的次数虽然不及润邦股份，仅有3次，但若将起始时间点调至年初，则公司被调研次数将高居板块首位，达7次之多。
从公司近期发布的投资者关系活动表来看，投资人对杰瑞股份的海外业务关注度很高。而对于投资人关注的问题，杰瑞股份表示，“2023年公司海外业务增长明显，海外业务收入占比达到46.85%，海外市场的开拓助力公司实现业绩增长……2024年，公司将重点布局电驱压裂、燃气轮机发电、井场自动化和压裂诊断技术等一体化服务解决方案，保持公司的行业领先地位。公司将密切关注国内市场动态，紧抓机遇，争取获取更多订单。”
长江证券认为，国际大石油公司重新强化上游业务，油气资产并购持续升温，同业并购与跨界并购或将成为新趋势；国内持续加大勘探开发力度，让油气行业景气度继续提升，“随着增储上产和油气资本开支的持续增长，非常规油气产量的提升将使压裂设备行业成为蓝海市场，作为国内压裂设备龙头，杰瑞股份将充分受益。”
（文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）