摘要
本文从一级发行、二级成交、价格观察和政策舆情等角度对24年以来的城投市场进行复盘。
2024年以来，城投发行情绪高涨，新发债券票面走低，集中在2%-4%之间，发行期限拉长，以3-6年的中长期债券为主。但城投净融资节奏放缓，交易所和协会的新增规模相比化债之前均出现显著下滑，平台...
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他的全部讨论
一、公告速览
1、可克达拉国资：划转部分林地、草地、水利、交通类资产至第四兵团相关团场，资产合计419.44亿元，占公司净资产的79.01%
2、尚荣医疗：23年亏损同比减少，亏损主因市场竞争加剧导致产品利润率下降、资产减值计提
3、芳源股份：23年由盈转亏，主因镍钴锂等金属价格下...
一、公告速览
1、遵义经开投：因借款纠纷被限制消费，执行金额0.09亿元
2、安顺西秀工投：因对外担保对象的融资租赁纠纷，公司被列为被执行人，执行金额合计1.71亿元，区域信用持续弱化
3、大叶股份：23年由盈转亏，主因欧美主要客户处于高库存阶段、客户需求减少
4、亿利洁能...
一、公告速览
1、铜仁交旅：因合同纠纷，公司及法人被限制高消费，公司信用资质弱
2、贵州双龙航空港：因工程纠纷被强制执行，执行标的0.37亿元
3、长江产投：以70.73亿元对价受让长江证券15.60%股份，成为长江证券第一大股东，湖北国资对长江证券持股比例升至28.22%
4、重庆...
一、公告速览
1、贵州宏财投资：因担保事项被列为被执行人（0.85亿）；因棚改工程款未支付，公司及法人被限高
2、安顺工投：因担保对象欠款纠纷被列为被执行人，执行金额2.04亿元已支付完毕，待付违约金协商中
3、玉林交通：划出重要子公司至新平台玉林经开投资，占并表净资产40%，...
【全球债市行情】4月16日，美联储主席鲍威尔在出席活动时发言称美联储在抗通胀方面缺乏更多进展，如果物价压力持续，美联储将长期维持利率不变。同日，美联储副主席杰斐逊表示，如果通胀未能如预期般放缓，美联储准备继续实施紧缩的货币政策，美元降息预期减弱，宽松力度降低。本周10年期美国国债...
YY | 周度热点集锦：地产业高层考虑建立全国性平台以收购烂尾楼
本周国内A股整体上行，上证指数周涨1.52%，报3065.26点，深证成指周涨0.56%，报9279.46点，创业板指周跌-0.39%，报1756.00点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌-3.05%，报4967.23点，纳指周跌-5.52%，报15282.01点，道指周涨0.01%，报37986.40点。
市场舆情与波动方面，据悉房地...
今年一季度实际GDP增速5.3%超预期，名义GDP增速3.97%，一季度经济表现反映了我国经济延续“外循环”优于“内循环”的特点。
（1）工业增加值边际回落，一季度总量平稳。3月工增环比-0.08%，首次出现环比口径下3月负增长，受春节较晚导致生产前置表现不佳。制造业、电力燃气及水的生产和供应业...
今年一季度实际GDP增速5.3%超预期，名义GDP增速3.97%，一季度经济表现反映了我国经济延续“外循环”优于“内循环”的特点。
（1）工业增加值边际回落，一季度总量平稳。3月工增环比-0.08%，首次出现环比口径下3月负增长，受春节较晚导致生产前置表现不佳。制造业、电力燃气及水的生产和供应业...
一、公告速览
1、福建机电：收购2家公司，对价8.65亿元，与公司现有业务关联不大
2、瀛洲发展：控股股东由海州集团变更为瀛洲控股，系平台整合，影响有限
3、中鑫投资：子公司泰兴虹桥园划出至泰兴市人民政府，净资产实力边际削弱，关注区域平台整合
4、三力士：因转债预计触...
YY | 地产宏观速递（Mar）：单月量价同比齐跌，市场预计长期筑底
中央层面，3月22日国常会针对《政府工作报告》提出要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，地方层面需求端政策持续稳步放松，但实际刺激效果不及预期。3月商品房销售“小阳春”行情表现疲弱，单月量价同比均呈下跌趋势，销售未见企稳复苏态势，预计将呈长期筑底局面。投资端土地供给、投资...
一、公告速览
1、神州高铁：2023年净利润-8.24亿，持续亏损第四年，较上年略有减亏
2、晨鸣纸业：受造纸景气度不佳，2023年净利润转亏为-13.27亿元
3、长荡湖旅游：将所持长荡湖水利的30%股权划转至常州江润环保，净资产减少10.52亿元，影响有限
4、东莞控股：以14.28亿出售东...
事件回顾：
3月12日，央行发布24年3月金融数据。3月末，M2同比增长8.3%，预期8.4%，前值8.7%；M1同比增长1.1%，预期1.5%，前值1.2%；M0同比增长11.0%，前值12.5%。3月新增社融4.87万亿元，预期4.11万亿元，前值1.52万亿元，同比少增0.51万亿元；社融存量增速8.7%，预期8.5%，前值9.0%。新增人...
一、公告速览
1、山东新动能：收购泰合资产27.2%股权并形成实控并表，获得不良资产批量经营资质
2、晋控电力：连续三年净亏损经营承压，关注公司偿债能力边际变化
3、时代中国：恒生银行提出针对公司的清盘呈请，涉及金额分别约为1.732亿美元及7.314亿港元
4、华正新材：23年...
一、公告速览
1、碧桂园：预计无法于4月12日对“H1碧地01”小额兑付及第一次分期偿付款进行兑付，承诺在宽限期加快筹措资金
2、建发股份：由于存货、长期股权投资减值计提不充分等被采取监管处罚，关注年报减值计提金额
3、海隆控股：穆迪下调家族评级至“Caa2”，展望”负面”，公...
YY | 金辉控股最快本周兑付3亿美元违约债券，世茂集团被提出约15.795亿港元的清盘呈请
上周2024.4.8~2024.4.14，国内A股小幅回落，上证指数周跌1.62%，报3019.47点，深证成指周跌3.32%，报9228.23点，创业板指周跌4.21%，报1762.88点。国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。
市场舆情与波动方面，违约或逾期后续方面，金辉控股计划最快于本周兑付3亿美元违约债券；世茂...
【YY信用交流服务 123期】债务周期——从Dalio的文章讲起
4月12日（本周五）下午15:00
路演主题：债务周期——从Dalio的文章讲起
主讲人：
YY评级宏观组分析师 陈佳豪
路演大纲：
1. Dalio 说了什么
2. Dalio 的债务周期
3. 债务周期下的资产
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摘要
【估值曲线】2024年3月，短期产业债估值曲线整体上行，中长期估值曲线整体下行，其中3年期YY产业4-7分别变化-4BP、-13BP、-28BP和-11BP。中短期城投债估值曲线整体上行，长期弱资质城投债估值曲线显著下行。其中3年期YY城投4-7分别变化4BP、2BP、4BP和-12BP。
【产业、金融评级调整...
一、公告速览
1、贵州西南交通：公司新增3起非标逾期被执行事项，执行标的合计0.48亿元
2、海能达：遭美国法院全球禁售，后续盈利有暴跌风险，现存续3亿元债券将于4月到期
3、万顺新材：23年亏损0.5亿元，主要系下游去库存放缓、铝价倒挂
4、贵州银行：2023年业绩公告房地产贷...