回复@只需要五次: 新增贷款走项目，不需要母公司承载。
交付完工项目回款母公司，reits，出售资产均回增厚母公司现金流。
考虑到24年新开工1000万平，而在建三四千，存货一千万，很明显母公司现金流只要能保住短债即可，压力不会很大//@只需要五次:回复@Andy_Song:我觉得你理解的挺好的，只是“中性”中依然有些“偏乐观”。
如果按照我的理解来看这几个问题的话，必然会带来比较悲观的解释。这对于依然持有$万科A(SZ000002)$ 的朋友来说会感到不适。
另外，$万科企业(02202)$ 也是我曾经持有的股票。我不想给人留下个“刚清仓就开始踩”的印象。
我就讲一个问题吧：
贷款模式转为项目贷之后，贷款资金会转入特定的监管帐户，且根据项目进度提款。这跟之前的一次性提全款产生本质区别。
未来销售端如果持续疲软且得不到改善，那必然影响现金回流。企业收入无法覆盖利息，那么融资端的负反馈就会体现出来。