利申：笔者长期持有$Roku流媒体(ROKU)$
上一个Q，Roku从90元大跌到60元左右，原因是虽然Q4 ebitda转正到 10M，Q1指引为零，platform rev也指引13%增长 vs 市场预期的17%。
今天这个Q1来了，platform rev增长19%，ebitda41M，然后Q2 的指引仅仅往上提了一点，然而市场又不满意？虽说花街一直有杀roku业绩的传统，但是在看衰因素都证伪的情况下，这实属逻辑混乱。
长期看，roku 的KPI继续稳步提升，用户数和电视时长分别增长到81.6M & 30.8B小时，Yoy 14% & 23%。欧美第一电视平台，还能有这样的增速，说明除了粘性好，新设备推广也完全没问题，之前因为$沃尔玛(WMT)$ 买了制造商Vizio而引来对竞争的忧虑远远没影响。自主平台（应该说是频道吧）时长已经仅次于netflix 和youbute排名第三，roku channel的发展虽然说顺理成章，但是确实很惊人。
其次是这个Q的ARPu回稳了，而且是对比Q4旺季，CC上管理层说虽然国际化增速较快拖慢了整体ARPU，但是北美广告市场回暖还是推动ARPU增长。
接下来半年的展望，M&E大环境应该还是指望不上，但是广告应该是慢慢回暖，加上货币化继续开发，收入端已经打了底。今年总的op ex比去年下跌单个位数，也就是说盈利水平只增不减，今年约摸300M 的ebitda是没什么问题的，现在的cash flow 甚至支持回购。
长远来看，roku作为ad tech/streaming 两大趋势的独立平台领头羊，迟早会重新获得市场认可，剩下的就是执行，而这行业里面，没有人执行力比得上anthony wood的团队。