近10年来，苹果公司是资本市场上回购和分红的典范，其到底回购分红有多牛，看看下面这张统计表，就一清二楚了。
公司回购和分红情况统计。
苹果公司从2012年到2022年，这11年间合计分红1320$亿，合计回购5544$亿，这二者合计共6864$亿。而且公司多次出现分红加回购跟当年净利润倒挂的现象，甚至长期不惜增加有息负债，也要保证回购和分红。
苹果公司坚持这种大量回购和分红，甚至不惜牺牲大量现金流、增加有息负债也要完成任务，这似乎看上去很傻、很天真。
但事实告诉我们，苹果公司这种操作，绝非是头脑一时发热的结果。不信的话，看下公司2012-至今的涨幅，你就知道公司一直在坚持做最正确的事。
近10来年公司的股价走势（截图来自雪球）
惊不惊喜？意不意外？
公司股价从2012年的7元左右，涨到最高197.96元，目前仍然还有180多美元，涨幅20倍以上。
而此11年期间，公司的营收只增长1.52倍，净利润只增长1.39倍。
标杆的启示。
再比较一下A股和港股公司，有哪家上市公司这样坚持每年大笔回购和分红的？
所以在此提醒一下：管理层和大股东们，不要再高喊自己公司的股价严重低估了，不如用实际行动，用回购和分红来回应资本市场的蔑视，像苹果公司一样，用实力回应资本的不公，才能彰显公司的实力和霸气！
整天唧唧歪歪的公司，只会让人看不起，优秀的公司都是凭实力说话的。榜样已经在这里了，A股和港股的优秀公司们，该拿出你们回馈股东、回馈社会的优秀表现了。
$迈瑞医疗(SZ300760)$ $贵州茅台(SH600519)$ $碧桂园服务(06098)$ 、云南白药、东阿阿胶、招商银行、海螺水泥、牧原股份、智飞生物、中国神华、中国平安、中国中免@今日话题 @雪球创作者中心
精彩讨论
锋谈慧语2023-09-09 20:21说明过去十年，苹果上涨基本上是估值上升驱动的，而非利润上升驱动的，股价这种涨幅不具有持续性，未来可能会回归。
锋谈慧语2023-09-10 07:02苹果公司在所处的行业领域里，其实已经没有多少成长性，所以我们看到过去十年利润只增长了一倍多，那为什么股价涨20多倍，市盈率却只提升2倍呢？秘密在于大比例分红，股价不断填权。对于一家没有太多成长性的公司来说，把赚到的钱分掉，是对股东净资产的高度负责，账上净资产维持不扩张，保留了超级高效的净资产收益率，从而推动股价快速上涨。绝对股价没涨多少，因为都是除权又填权。这十年，苹果还经历了一股变7股，又一股变4股，也就是当年的一股已经变成了现在的28股。未来苹果只要不扩张，维持超高的净资产收益率，复权股价就还能不断突破。
听风-春华秋实2023-08-30 11:34以公司当前年赢利能力50亿计，
10PE即500亿以内，在合规范围下，闭着眼睛回购，也比收购不知道要强多少倍了；
10--20PE之间，可以择机回购。
如果公司将分红和回购确定为长期战略任务，市场也会像苹果一样给出正确定价。$碧桂园服务(06098)$ $碧桂园(02007)$
锋谈慧语2023-09-10 08:23从评估公司估值的角度看，利润用来回购跟用来分红其实没多大差别。分红是无差别的面相所有股东，回购是股东各自做出选择是否将股票换成现金。相同的地方是公司市值不会发生改变。等效替换的话，回购等效于公司先分红，一部分股东用分红款购买另一部分股东的股票，进行股份合并。用等效替换的方法看，就会发现回购跟分红是无差别的，因为后面的操作属于股东间的行为，与公司价值没有关系了。
听风-春华秋实2023-09-10 16:03如果不能理解回购和分红的区别，说明你不能理解什么叫少数股东，不理解大小股东之间的拆求不一定相同，更不能真正理解公司的投资价值。另外，即使不考虑分红税，基本的数学计算也没有过关。$碧桂园服务(06098)$ $苹果(AAPL)$ $苹果(AAPL)$
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说明过去十年，苹果上涨基本上是估值上升驱动的，而非利润上升驱动的，股价这种涨幅不具有持续性，未来可能会回归。
如果不能理解回购和分红的区别，说明你不能理解什么叫少数股东，不理解大小股东之间的拆求不一定相同，更不能真正理解公司的投资价值。另外，即使不考虑分红税，基本的数学计算也没有过关。$碧桂园服务(06098)$ $苹果(AAPL)$ $苹果(AAPL)$
对于回购+分红，前提是需要公司能真正创造收益，能实现自我造血，在大A看，很多企业上来都是为了抽血的，目的不同。
后续改变一下思路，以筛选更加优质的企业为前提。
听大，想请教一下问题，对于医药，特别是一些创新型的企业，没有多少营收，利润更是为负，像这种企业，应该以一个什么样的方式去估值呢？这些企业对于社会的发展肯定是有益的，但如何给一个合格的价格，感觉很难。
巴菲特今年重仓$西方石油(OXY)$ 是不是也是这个逻辑？好像西方石油高层承诺，以后会减少并购等大支出，而是把大部分利润用于分红和回购。
股价20倍拆解：利润约1.5倍，估值约4倍，回购分红约3倍。
中国的上市公司基本都是摆地摊的小商贩，赚骗一个就跑的那种!很少想到做大做强，当然还有另外的因素。