《巴菲特论麦当劳和DQ公司商业模式的区别》 摘要如下：
▎一句话描述
巴菲特谈麦当劳和DQ商业模式的差异，麦当劳拥有更多门店所有权并获得更高回报，DQ的固定资产投资相对较小但特许权使用费较低，两者都依赖于加盟商的成功。
▎文章略读
1. 麦当劳和 Dairy Queen 的商业模式存在明显差异。麦当劳拥有全球大部分门店的所有权，而 Dairy Queen 则主要依赖加盟商。这种差异导致了两者在固定资产投资上的不同，麦当劳的投资回报来自于直接经营门店，而 Dairy Queen 则主要通过特许经营权使用费获得收益。
2. 尽管 Dairy Queen 在特许经营权使用费上的收费较低，但其成功的加盟商可以将经营权以高于投资的有形资产的价格出售，这意味着加盟商拥有成功的业务，并且随着时间的推移，Dairy Queen 将拥有一个成功的业务。
3. 麦当劳和 Dairy Queen 都依赖于加盟商的成功。只有加盟商经营得好，母公司才能获得良好的业绩。这表明，无论是麦当劳还是 Dairy Queen，他们都需要关注和支持加盟商的发展。
4. 从整个行业来看，Dairy Queen 的特许经营权使用费处于较低水平的范围，但这并不影响其商业模式的成功。相反，这正是其吸引投资者的一部分原因，因为它以较低的费用吸引加盟商，同时也能保证加盟商的盈利。
5. 麦当劳和 Dairy Queen 的商业模式都证明了品牌、质量控制和业务支持的重要性。尽管两者的商业模式不同，但都强调了这些因素对加盟商成功的重要性。
$麦当劳(MCD)$
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